互联网金融行业的市场环境变化迅速：市场交易规模增长快速、收益率的滑坡、监管规定对信息中介定位的明确，令不少P2P平台面临严峻的转型考验。而在无风险收益率普遍下滑的背景下，P2P行业收益的大幅缩水也成为不争的事实。

网贷之家联合盈灿咨询发布的最新报告显示，10月P2P网贷行业累计成交额首次突破万亿元大关，但网贷平台平均年化收益率却创下历史新低，仅为12.38%。不少P2P平台负责人认为，高收益率时期已经成为过去，平台需要通过寻找优质资产、拓展多产业线、发展平台式金融业务的方式寻找转型之路，在此过程之中，行业洗牌潮无疑也处于加速进程中。

P2P“告别”高收益

对于高收益率起家的P2P行业，今年以来不断下滑的收益率正在成为业内所有人共同面临的市场变化。网贷之家联合盈灿咨询发布的《中国P2P网贷行业2015年10月报》显示，10月P2P网贷行业年化收益率继续下滑，平均年化收益率仅为12.38%，创下历史新低。从以往数据看，2013年，P2P行业的综合收益率达到21.25%，2014年年化收益率为17.86%；目前的年化收益率与2013年相比，下降四成多。

在收益率下滑的同时，不少P2P平台还面临着优质资产端难寻的困境。深圳某网贷平台负责人表示，目前好项目过度稀缺，不少平台仅仅只能在形式上做到正常的运营，而真正能够实现盈利的则在极少数。上述负责人认为，由于收益率的下降和优质资产端的缺乏，造成P2P平台不断把选择资产质量的标准下调，这也在一定程度上提高了P2P投资项目的风险。有投资人士认为，当前不少实力较强的平台，对项目的选择和风控上也开始放松起来，使平台成为“垃圾债”的接盘方，令投资人难以甄别优劣。

不过，尽管收益率下滑、部分资产质量堪忧，但网贷平台的投资人数和成交额则并没有受到太大影响，相关指标仍在持续走高。数据显示，截至10月底，P2P网贷行业成交量已达10983.49亿元，首次突破万亿元大关。在业内看来，互联网金融面对的将是几万亿规模的理财大市场。

部分平台苦寻转型路

业内人士认为，尽管收益率不断下降，但资产配置荒是行业持续火爆的重要原因。一方面，市场流动性宽松，投资人亟需多元化的理财产品，P2P投资需求量较大；另一方面，投资人也在逐渐回归理性，相对能够容忍对P2P平台收益率下降，投资选择也趋于理性务实。

与此同时，在政策环境的改变下，大部分P2P平台也普遍面临转型阵痛。监管部门年中出台的《指导意见》显示，目前P2P平台需要定位于纯粹信息撮合的服务平台，这也意味着此前以资金池模式留存、自身平台担保或者违规自融的运营方式将面临模式调整。据了解，不少平台正在尝试“去担保化”、“去P2P业务”，转而做第三方金融创新的综合理财平台或者申请相关证券牌照以开发新的业务能力。

不过，在这种转型路上，P2P平台并非一帆风顺。行业第三方研究机构棕榈树分析认为，从信用中介到信息中介，P2P平台的运营者有很长的一段路要走，甚至是投资人，大到整个投资环境，都要经历一个漫长而艰难的过程。仅从去担保化过程中，如果对现有的P2P平台“一刀切”地取消担保，违约成本将下降至最低点，坏账率也可能飙升。在目前还没有能力做到完全去担保的情况下，平台只能积极引进优质的第三方担保机构、保险机构、DSP等多样化的金融衍生产品，以进行合理的风险管控。

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