11月12日讯

随着券商股的连续上涨，融资客情绪渐趋谨慎，昨日三只券商股出现融资净偿还，其中兴业证券净偿还金额超过6亿元，为两市融资净偿还金额最大的个股。

前日券商股全部为融资净买入，净买入金额合计超过57亿元，其中兴业证券融资净买入金额最大，接近19亿元。但昨日，随着券商股再度上涨，融资客的谨慎情绪升温，全部券商股融资净买入金额降至23亿元，其中，兴业证券、招商证券、山西证券等三只券商股出现融资净偿还，兴业证券从前一日的融资净买入金额最大变为融资净偿还金额最大，净偿还超过6亿元。招商证券融资净偿还金额也超过1亿元。

另外，中信证券昨日融资净买入金额则出现增加，从前日的不足4亿元增至超过5亿元，为两市融资净买入金额最大的个股。东北证券、光大证券、东吴证券昨日的融资净买入金额也均超过3亿元。

全部行业来看，包括券商股在内的非银金融仍是融资净买入金额最大的行业，净买入27亿元；另外，计算机、传媒、医药生物等行业的融资净买入金额也均超过14亿元。有色金属板块出现融资净偿还。

此前A股24家上市券商已全数披露10月份月度经营数据，10月合计实现营业收入228.83亿元，环比上升39.34%，净利润103.05亿元，环比上升74.25%，净资产9016.99亿元，环比微增2.6%，ROE1.144%，环比增加0.466%。

兴业证券认为，10月份整体向好，部分券商业绩大幅反弹。另外，券商股近日大涨，主要原因是业绩回升的持续推动，加上大量资金对于券商板块的关注。重申券商的政策弹性将继续推动板块加速上行，给予推荐评级，其中重点推荐高弹性的：国元、华泰、光大、东兴证券。

而此前IPO重启，券商投行也受益。中泰证券称，市值配售的新股发行制度下，券商作为高成长、高弹性、低估值蓝筹具有极强配置持有价值，券商板块有望继续带领大盘上涨。寻找受益于IPO重启和新股发行制度改革的逻辑：第一，企业项目储备丰富，投行保荐承销能力强的综合型大券商，推荐中信、广发、国信；第三，投行业绩弹性较大券商，推荐国金、山西、兴业。

广发证券认为，长期而言，“十三五”规划建议发布，提出“推进股票和债券发行交易制度改革，提高直接融资比重”，证券公司作为直接融资体系中的重要参与者，将充分受益于证券市场整体扩容趋势。

短期而言，业绩方面：随着成交金额、两融、股指等市场环境持续回暖，经纪、资本中介、自营等业务表现有望环比向上，券商高贝塔吸引力凸显；估值方面，参考最新三季报数据，目前大型券商2015年PE估值位于12-15倍，PB估值位于1.7-2倍，处于历史中低位，仍具备上行空间。维持证券行业“买入”评级。