万万没想到，太平洋这边的降价还把太平洋那边的股价一起降了。

止步千亿的“双11”或多或少有些不甘心。虽然顺利完成了800亿元的预期目标，但刷新纪录的912亿元销售额却并没有给阿里带来股价的大涨。阿里的股价当天开盘后便出现下跌，跌幅一度超过3%，最低达到78美元。截至昨日收盘，下跌了近2%。

很容易让人想起去年，在美上市仅两个月的阿里第一次用“双11”向世界展示了中国消费者的强劲购买力，而美国投资人也用真金白银给予回报，在“双11”后阿里巴巴的股票顺势冲上120美元的高点。

相比去年同期的571亿元，今年阿里“双11”销售额同比增长将近60%。而在“双11”到来这几天，阿里巴巴的股票却在下跌，消费者买买买的实力还在增长，不再兴奋的股价开始反映出投资者对阿里增长前景的隐忧。

作为阿里上市后的第二个“双11”，资本市场显然没有了第一次的新鲜感，取而代之的是对“双11”实际价值怀疑加深，增长基数不断刷新，盘子越做越大，增长倍率的攀升势必面临更大的挑战。

从消费者自身层面看，“折扣”催生的特定时期消费，很有可能打乱原本正常的消费计划，从而透支了消费者很长时间的购买力，在需求恒定的前提下，这更像是拆东墙补西墙的消费策略，难免被指为一场虚假繁荣。

而对于品牌商来说，这场折扣战打得也并不轻松。鱼和熊掌必舍其一：如果参加这样的活动，马力全开备足大量现货的同时还要拿出大量资金在各种展位、直通车投放广告；如不使用虚假定价的“猫腻”响应平台降价，只能靠薄利多销赚点蝇头小利。

“双11”确实做大了电商平台的销售额，但给参与各方带来的利润增长是极为有限也是不争的事实。本是一手不太赚钱的牌，为何阿里还在卖力打，无非是网罗投资者信心。然而，华尔街的信心终归见于实打实的公司利润。

随着中国经济逐步放缓以及大城市的市场逐渐饱和，“双11”也从七年前的淘宝促销日演变成消费狂欢节，但阿里巴巴的海外电商扩张却并不顺利，马云的野心是通过服务超过1000万海外小企业，让阿里巴巴集团的海外营收占据公司半数，而实际今年3月他在Twitter账户表示，公司当前来自于海外市场的营收仍只占到公司总营收的不足5%。

海外扩张遇阻，占足了国内市场份额的阿里发展空间开始受限，这意味着阿里巴巴未来业绩的高增长已不可持续。阿里三季度财报显示，公司净利润92.52亿元，同比增长36%，这与上一季受益于阿里影业净利润猛增148%逊色许多，如今热闹的“双11”能不能给四季报添上浓墨重彩的一笔仍是未知数。

单日消费的极值，除了投资者的用脚投票，也正在舆论中滋生一场“好大喜功、成本巨大”的争议。日子越长，“双11”神话的祛魅压力就越大。

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