11月13日讯

10月份以来，A股一路反弹，截至目前，沪指累计涨近两成，创业板指累计涨逾三成，市场牛味渐浓。不过，随着市场的上涨，港资越来越谨慎，截至昨日，沪股通资金连续第18个交易日净流出。累计净流出超过200亿元。而统计显示，10月份以来，沪股通专用席位一共现身4只个股，包括动力源、国电南自、依顿电子、中恒集团等。

港资投资偏好

通过这几只股票，我们可以大致一窥港资的投资偏好。首先，这四只个股中，动力源、国电南自均为充电桩概念股，而这一题材为近期的市场热点。其中，动力源10月8日以来，截至发稿，累计涨逾九成，而在11月9日至12日，短短4个交易日里，动力源有三天涨停，累计涨逾三成。动力源在11月10日至12日的盘后交易公开信息中，沪股通专用席位累计买入6159万元。国电南自也是充电桩概念股，其10月份以来累计涨逾五成，不过在10月9日行情的起涨点时，沪股通专用席位就已卖出接近600万元，错失后面的行情。

另外两只个股中，依顿电子为去年上市的老次新股，次新股近期行情大热，不少个股连续暴涨，依顿电子在所有次新股中涨幅不算太好，但10月份以来，最高涨幅也有五成。沪股通专用席位在依顿电子11月10日涨停时买入接近900万元。而中恒集团则为医药股，10月21日复牌后连续三天一字涨停，而盘后数据显示，沪股通专用席位卖出152万元，可见其早已潜伏其中。

除了偏好热点，沪股通专用席位买入的上述四只个股还有低价的特点，其中最低的为中恒集团，最新股价也仅6元多，另外，国电南自、动力源等的股价也均不超过20元/股，而依顿电子作为老次新股，股价相对较高，但也不足30元/股，而且次新股普遍存在高价的特点，依顿电子的股价在次新股中也相对偏低。

港资净流出探析

近期A股的上涨，也为港资流出创造了条件，截至昨日，沪股通资金已连续18个交易日净流出，合计净流出超过240亿元，其中最近七个交易日每日净流出均超过10亿元。需要说明的是，10月8日A股开始交易以来截至今日，尽管A股大涨，但港股表现较弱，截至发稿，累计涨幅为负。

对于上述沪股通资金净流出的现象，据《第一财经日报》报道，信达证券首席宏观策略分析师陈嘉禾表示，当A股在涨，港股在跌，AH股的溢价指数一直在扩大，对于外资来讲，大部分外资属于价值投资者，对于他们来讲，价差扩得越大，就越可能把资金撤回。沪股通本身主要是沪市的蓝筹股，这些股票有部分在香港上市，或者找到类似的标的，就会导致当价差够大，就会把资金撤回香港股市。

另外，也有市场人士持相同观点，例如有观点认为，今年H股相对A股折让平均维持20%～50%，现时H股较A股便宜30%左右，是明显的估值洼地。随着外围市况持续改善，H股的价值或会逐步浮现。