近期，多只转债基金闭门谢客。这些基金多持有两只停牌转债，或许是重要原因。由于停牌重组可能引发复牌价格大幅波动，而停牌期间A股市场回暖，则可能引发过量套利资金进场。

民生加银基金日前公告，民生加银转债优选基金自今日起暂停大额(100万元)申购、转换转入和定期定额投资。对于此次暂停大额申购，民生加银基金给出的理由是为了保证基金的平稳运作，保护基金份额持有人利益。而民生加银并非单独案例。10月底，银华基金公告，银华中证转债指数基金自10月30日起暂停申购；而长信基金更早就已公告，旗下长信可转债基金10月19日起暂停200万以上的大额申购。公开资料显示，这几只基金都重仓了电气转债或航信转债，这两只转债因正股筹划重组事项而在国庆节后相继停牌。

资料显示，三季度末，民生加银转债优选持有电气转债的市值占基金净值的55.54%；长信可转债基金三季度末持有电气转债占比34.91%，银华中证转债更是重仓持有电气转债和航信转债合计占比近60%，其中持有电气转债50.27%，持有航信转债8.23%。

电气转债和航信转债对应的正股分别是上海电气和航天信息，两只个股分别在10月8日和10月12日停牌，停牌原因都是重组事项，跟踪正股的电气转债和航信转债也在同一时间停牌。

一般而言，上市公司重组复牌，股价会受到很大影响。停牌期间，重仓持有股票或转债标的的基金常常成为套利资金利用的对象。在持仓标的停牌后，持仓基金不一定在第一时间暂停申购，或许会迎来资金大举申购。在套利资金明显涌入的情况下，基金公司往往暂停申购或大额申购应对。

银华中证转债作为分级基金，暂停申购后，该基金场内子份额的价格出现较大溢价，B类份额转债B级近期涨势明显，导致银华中证转债指数分级基金的场内整体溢价率较高。根据集思录网站昨日收盘后数据，银华中证转债整体溢价率高达5.91%，显示资金对停牌转债复牌后有明显看涨预期。