新华网北京１１月２１日电（记者张炼、韩洁）本周资金面较宽松，央行在公开市场净投放１００亿元，债市收益率变化不大，现券平稳。

中国外汇交易中心公布的数据显示，１１月２０日银行间市场回购定盘利率隔夜品种收报１．７８００％，较１３日涨１ＢＰ，７天回购定盘利率收报２．２９００％，较１３日跌１ＢＰ，１４天回购定盘利率收报２．７０００％，较１３日涨６ＢＰ；上海银行间同业拆放利率（Ｓｈｉｂｏｒ）与上周变化不大，１周品种最新报２．２８２０％，较１３日涨０．４ＢＰ，２周品种报２．６２３０％，较１３日涨０．６ＢＰ。

本周央行在公开市场实现资金净投放１００亿元，此前连续两周资金投放量与回笼量持平。

对此，某商业银行交易员表示，本周资金面仍较宽松，短期新股ＩＰＯ对资金面的影响或将有限。本周公开市场操作重现资金净投放，显示央行呵护短期资金面的积极态度，预计短期资金面或不会出现超预期波动，未来公开市场操作或仍将以平滑短期流动性为主。后期需关注季节性因素、ＳＤＲ评估之后的汇率波动和美联储会否加息等。

证监会１１月２０日表示，截至１１月２０日，前期暂缓发行的２８家首发公司中进入缴款程序的１０家公司已经做好发行重启准备。这１０家公司已完成会后事项程序和重启发行备案工作。据业内估算，首批１０家冻结资金近１万亿元。

此外值得注意的是，央行决定自２０１５年１１月２０日下调分支行常备借贷便利利率。对符合宏观审慎要求的地方法人金融机构，隔夜、７天的常备借贷便利利率分别调整为２．７５％、３．２５％。

对此，民生证券研究院固收负责人李奇霖表示，本次ＳＬＦ利率下调旨在稳定金融机构对未来资金面的预期，降低金融机构对流动性的备付需求。在约束硬化的背景下，ＳＬＦ利率下调最终的政策着力点还是在于保护“宽信用”，一是防范金融风险；二是助力稳增长；三是促进新经济增长点的形成。而防风险、稳增长和促转型需要给予金融机构稳定的资金面预期，但资金面稳定只是“宽信用”形成的必要条件，充分条件还是需要新的加杠杆主体出现。在此之前，资金面宽松的稳态或不会停止。高等级信用债、长端利率债杠杆套息仍有空间。

对于后市债市走势，中诚信国际研究部总经理张英杰表示，考虑到即将发行的新股仍将沿用旧规则，近期新股发行上市仍会债市形成一定利空，加上市场本身也有回调压力，短期市场收益率有一定上行压力。

具体操作上，华创债券表示，尽管ＳＬＦ利率下调，但是不代表货币政策发生了变化，后期核心还是７天回购利率能否继续下行，目前预计其年内将保持稳定，因此债券利率下行空间不大，短期将面临第一轮ＩＰＯ，整体债券市场或将继续面临调整压力。

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