11月25日讯

大盘早盘拉升，截至发稿，沪指小幅上涨，创业板指涨逾1%，创反弹新高。盘面上看，医疗保健、电商概念、互联金融等涨幅居前。

长城证券称，市场近两周围绕3600点附近震荡整固，波动率明显增加，短期这一特征有望延续，中期震荡向上格局不变，机会可能在12月底。近期市场不确定性事件：一是IPO发行，本轮10家公司网上申购下周一开始，主要集中在下周二，冻结资金一万亿左右，短期资金面可能有所波动；二是SDR决议临近，大概率加入提振市场情绪，但需资本市场开放和金融改革跟上；三是美联储加息，短期影响市场情绪，实质影响有限（利率+汇率）。短期市场大概率在波动中震荡蓄势，后续随着上述一系列不确定性因素消除，以及管理层逐步调整救市规则正常化（取消对券商自营股票交易的限制等），12月底有望展开一波跨年配置行情。

继续推荐两个方向：（1）行业层面：SDR利好及估值相对较低、业绩稳定的板块，推荐金融、医药、食品饮料等行业。（2）主题性层面：关注迪士尼概念及“十三五”重点领域的阶段性投资机会，包括美丽中国、国企改革、农业现代化、工业互联网、西藏和东北板块、全面二胎、医疗养老等方向。