12月02日讯

证券时报

证监会：莫参与境外沪深T+0交易

针对有投资者询问是否可以通过境外网站间接参与沪深股票“T+0”交易，证监会相关部门负责人昨日表示，不要参与这些宣称可以代理投资者进行沪深股票“T+0”交易的网络平台，以免上当受骗。

根据《公司法》规定，股东转让股份应当在依法设立的证券交易场所进行，或按照国务院规定的其他方式进行。《证券法》也规定，依法公开发行的证券，应当在证券交易所或国务院批准的其他证券交易场所交易；未经国务院证券监督管理机构批准，任何单位和个人不得经营证券业务。按照上海证券交易所、深圳证券交易所业务规则，目前在上交所、深交所上市交易的股票实行的是“T+1”交易机制。

上述负责人指出，近年来，随着政府对非法证券期货活动打击力度的加大，不法分子开始以在境外注册网站的形式从事非法证券期货活动。由于网站设在境外，公安机关调查取证困难，投资者一旦遭受损失难以追回。证监会提醒广大投资者，参与证券期货交易应通过经证监会批准的合法证券期货经营机构进行，这些机构的名单可以通过证监会网站进行查询。一旦受到非法证券期货活动侵害，请及时向当地公安机关报案，也可向当地政府举报。

与此同时，近期多项数据显示A股交易活跃度有所回升。投保基金最新公布的数据显示，上周（11月23日至27日），证券保证金净流入467亿元，流入规模较之前一周的52亿元大幅扩大，创下近两个月来的新高。上周证券交易结算资金银证转账增加额为6343亿元，减少额为5876亿元，日均余额为2.15万亿元；股票期权保证金持续8周净流入，达到1.28亿元，日均余额为22.64亿元。

上周新增投资者数量也较前一周增加了0.58%，参与交易A股的投资者数量为2487万户，占已开立A股账户投资者数量的25.68%，环比前一周的24.68%小幅增长。至此，持有A股的投资者为5013万户，占已开立A股账户投资者数量的51.76%。

沪股通方面，也已连续8个交易日实现净流入，本周一更创下10月以来的最大单日资金净流入规模。

南方基金首席策略分析师杨德龙分析称，随着新股发行的重启以及人民币“入篮”，市场人气逐渐激活，投资者情绪有所恢复，但经济基本面还没有根本改善的趋势，大盘上涨主要是风险偏好的升温和“资产荒”带来的资金流入，市场走势容易受到情绪面影响。

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上海证券报

人民币“入篮”引燃世界新期待

46年前，国际货币基金组织（IMF）创设了特别提款权（SDR），它与美元拥有相同的含金量，用以弥补成员国官方储备不足。

但仅仅两年后，美国前总统尼克松的一个决定，让这一储备及全球货币体系出现嬗变：宣布美元与黄金脱钩。此后，主要国家货币与美元脱钩，转向浮动汇率制度，布雷顿森林体系正式宣告解体。SDR也改由当时16个最大贸易国的货币组成的货币篮子来确定，用以弥补成员国官方储备不足。

这场变革长久以来充斥于人们对全球货币体系改革的期待。漫长等待后，SDR终于迎来又一个转折点。IMF在北京时间1日凌晨发表声明说，执董会认为人民币符合“入篮”的所有现行标准。自明年10月1日起，人民币将被认定为可自由使用货币。

这意味着“后布雷顿森林体系”时代迎来了第一个来自发展中国家的SDR货币。“里程碑”成为出现在媒体报道中最多的词。接受上证报记者采访的专家表示，人民币成功“入篮”是一种双赢，对于人民币国际化而言意义非凡，而SDR也得以借此提高其作为储备资产的吸引力，并对国际货币秩序产生重大影响。

人民币获SDR背书

贸易及消费便利增加

根据IMF所发布的声明，人民币与美元、欧元、日元和英镑一起构成SDR货币篮子，人民币将在其中占10.92%的权重，超过日元和英镑排在第三位。

中国央行对此表示，人民币加入SDR也意味着国际社会对中国在国际经济金融舞台上发挥积极作用有更多期许，中方将继续坚定不移地推进全面深化改革的战略部署，加快推动金融改革和对外开放，为促进全球经济增长、维护全球金融稳定和完善全球经济治理作出积极贡献。

彭博经济学家陈世渊对上证报记者表示，这一举措是国际社会对中国经济金融发展水平和开发程度的肯定，也鼓舞中国继续加快改革开放的步伐。这可以提振国际投资者对中国经济和人民币的信心。加入SDR象征意义重大，把人民币列为世界第三大货币，这较好地反映了我国经济和金融在世界的位置，也是人民币国际化重要阶段性成果。这都有利于推动国际货币体系多元化和增强国际经济金融体系稳定性。不过，这些制度性的巨大变革，都需要较长时间慢慢体现。

复旦大学金融学教授孙立坚也认为，让人民币“入篮”其实是一种“双赢”。中国的加入标志着其在世界舞台地位的提高，IMF也赢得了中国进一步金融开放的步伐。正式调整日期放在明年10月1日，留出这么多时间，是为了督促中国应该加快金融的开放、汇率的改革。也是在推进IMF和美国所倡导的金融开放的理念这一进程。

除了象征意义，这一改变对于金融、贸易甚至是个人消费领域都有着不可忽视的影响。尽管从技术上而言SDR并非货币，但持有它的IMF成员国有权提取货币篮子中的货币来满足收支平衡的需要。从消费者的角度看，人民币计价功能有望进一步扩大。对于企业而言，企业在国际贸易中或将更多地使用人民币进行结算和计价，有助于企业规避外围市场汇率波动。

孙立坚指出，这一举措带来的最大影响就是金融开放，将来资金进出自由，人民币兑外汇的风险将降低。人民币的使用将进一步便利化。“老百姓可以尽情享受到琳琅满目的商品”。

上海国际金融学院院长陆红军的表述则是，这使中国居民在境外消费受到的限制比较少，可以回避汇率的风险，也便于在境外进行个人资产投资。

Chapdelaine FX的董事总经理Douglas Borthwick则对上证报表示，对于中国和人民币来说这意味着历史性的转折点。鉴于中国拥有巨大的全球贸易关系，人民币被纳入SDR是一个很自然的结果。越来越多的国家将会开始允许用人民币进行结算。此外，它还会促使进一步发展固定收益和财政部产品成为必要，这将为中国的银行和机构带来新业务。

海外舆论点赞中国改革

大鳄抱团助力人民币交易

在IMF宣布调整决定后，海外舆论一片热闹。路透社说，虽然人民币“入篮”SDR不会立即造成全球资产大规模重新配置和人民币在全球使用水平的大幅提升，但将吸引更多境外投资者将人民币资产纳入资产配置组合以反映中国资本市场在全球市场的表现，并推动人民币资本项目可兑换改革和国内金融市场开放程度，丰富金融产品的层次与种类。

福布斯评论称，这告诉我们IMF让世界金融界相信中国在全球经济中是一个无可争辩的顶级球员，IMF支持中国实现人民币国际化所做的努力，它认可中国政府的经济改革。华尔街日报则指出，这可能有助于加快国际对人民币需求的增长速度。

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入场意愿回升 新基金布局四大产品线

进入四季度后，市场行情的逐步稳定提升了资金入场的意愿，机构对于后市的预期逐渐乐观。从基金发行的情况看，四季度基金发行热度回升明显，募集规模迅速攀升。据Wind数据统计，11月新基金募集资金总额达701亿元，较10月增长166%，超过此前3个月新基金募集规模的总和。同时，基金公司申报新基金的数量明显增加，固定收益类产品、沪港深产品、混合型产品和指数型产品成为基金公司布局的主要方向。

发行热度明显回升

据Wind数据统计，由于市场逐步反弹，10月新基金发行出现回暖迹象，当月共有32只新基金成立，募集资金额为263.83亿元，其中股票型基金4只，混合型基金12只，债券型基金8只，货币市场型基金7只。与之相比，9月新成立基金产品仅为18只，募集金额为182.27亿元，

进入11月，市场确认反弹修复行情，主题投资行情火爆，市场结构性分化明显，赚钱效应的恢复吸引各方资金的进场，新基金发行的热度回升。11月共有54只新基金成立，募集资金总额达701.27亿元，较10月增长166%，超过此前3个月新基金募集资金的总和。

从产品发行的类型来看，在11月新发行基金中，混合型基金产品达37只，占比超过68%。10月的情况也与之类似。凯石金融产品研究中心认为，混合型基金发行放量一方面是因为打新基金提前布局；另一方面是因为市场回暖，投资者风险偏好提升，资金入场趋于活跃，基金公司顺势发行新产品的力度加大，混合型基金因其仓位自由度高，成为基金公司的首选。

布局四大产品线

基金公司申报新基金的数量明显增多，体现基金公司加大力度布局未来市场。据证监会最新披露的基金募集申请公示表，截至11月20日，有370多只新基金待审批。

从基金公司申报新产品的类型看，主要包括固定收益类产品、沪港深产品、混合型产品和指数型产品这四大方向。以指数型基金为例，除跟踪沪深300、上证50指数等传统指数之外，跟踪行业细分指数的基金也较多，包括转型成长、消费大数据、电商大数据、能源互联网、上海改革发展、民参军、娱乐大数据、准医疗、智能汽车等主题。上述跟踪指数均属于基金公司首次上报的创新产品，未来投资方向聚焦于新兴产业、国企改革等市场热点。

同时，在申报的新产品中，跨市场投资的基金产品出现增多的趋势。基金公司在沪港通、深港通等相关投资领域的布局相对超前，既包括跟踪标普美国中概股50指数、香港恒生指数的指数型基金，也包括沪港深相关的混合型基金产品。此外，包含量化对冲策略的混合型基金、防御性较好的债券基金和货币基金仍是未来基金公司布局的重点。

多位基金业人士认为，根据以往经验，每年春季都会有一波行情，资金一般会提前布局。随着A股超跌反弹以及政策逐步明朗，市场将出现震荡向好趋势，对未来“慢牛”行情可保持谨慎乐观预期。

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