4日，在中国证监会召开的例行新闻发布会上，证监会宣布上交所、深交所、中金所正式发布指数熔断相关规定，而这项诞生于2015年股灾期间的机制，将于2016年1月1日起正式实施。而与此前征求意见稿稍有不同的是，三家交易所均将触发5%熔断阀暂停交易时间从30分钟缩短至15分钟。

7%

尾盘阶段触发5％或全天任何时候触发7％暂停交易至收市

将征求意见稿中触发5％熔断阈值暂停交易由30分钟缩短至15分钟

●熔断机制

指对某一合约在达到涨跌停板之前，设置一个熔断价格，使合约买卖报价在一段时间内只能在这一价格范围内交易的机制

5%

在保留10％涨跌幅限制的前提下，5％作为第一档阈值可以兼顾设置冷静期和保持正常交易的双重需要

触发7％的情况虽然较少，但属于需要防范的重大异常情况，应当一并考虑，以此阻断暴涨暴跌等极端异常行情的持续

选择沪深300指数作为基准指数，保留双向熔断机制

对哪些交易及业务有影响？

触发熔断时，股票及股票相关品种的竞价交易均暂停，新股发行、配股、投票等非交易业务可以正常申报。

之后以什么方式恢复交易？

对上交所、深交所15：00前结束的指数熔断，熔断结束后，对已接受的申报进行集合竞价撮合成交，此后进入竞价交易阶段。对于中金所，指数熔断结束前3分钟进行集合竞价指令申报，集合竞价指令申报结束后，立即进行集合竞价指令撮合，然后转入连续竞价交易。

是否会因此影响“沪港通”？

交易所方面表示，2014年4月10日发布的联合公告规定了“主场原则”，即“交易结算活动遵守交易结算发生地市场的规定及业务规则”。因此，沪股通适用内地指数熔断机制相关规则，当A股市场触发指数熔断阈值后，内地投资者与沪股通投资者在内地市场的交易均暂停；沪股通下投资者申报、撤销申报等相关安排，执行内地指数熔断机制相关规定。而港股通在A股触发指数熔断机制后，港股通业务不受影响。

能否对A股起缓冲作用？

海通证券分析师王旭和吴一萍认为，“熔断机制”重在市场风险的总体把控，设置熔断制度的推出意在防范市场大幅波动风险，维护市场秩序，有助于稳定市场过激情绪。全市场的暂停交易并不是粗暴干预市场流动性、反而是变相维护了流动性。熔断机制虽然无法从根本上解决股市的暴涨暴跌问题，但可以应对突发情况、缓和市场情绪，有效改善交易氛围。(记者黄璨)

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