港股弱势调整 机构看好H股前景
来源:中证网 发布时间:2015-12-15 07:23:00

美联储加息时点临近,香港市场持续走低。截至14日收盘,恒生指数已经“八连跌”,累计跌幅达到5.2%。近期集中发布的年度策略报告显示,机构对明年港股大市普遍预期谨慎,主要基于对中国经济增长放缓、美联储加息以及企业盈利增速下滑等因素的考量,但对H股预期相对乐观。

疲弱市况或将持续

4月以来港股大市持续走弱,年内累计下跌近10%,在全球主要股指中跌幅居前。机构近期发布的策略报告大多看淡明年港股大市表现。里昂中国香港策略研究董事总经理张耀昌预计,港股疲弱态势可能延续至2016年上半年,主要受到内地经济影响,但明年底市况有望好转。里昂对恒生指数明年底的预期点位为恒指明年目标价24000点,较当前点位高出近13%。

瑞银对明年底恒生指数在“基本情境”下的目标点位预期为22058点,潜在涨幅仅为3.5%。该行分析师预计明年香港上市企业盈利同比增长可能为零,预计香港明年经济将会转弱,GDP增速会放缓至1%,香港住宅楼价可能下跌10%-15%。

瑞信集团预计,由于美国明年会持续加息,香港楼市将面临考验,港股结构性调整将持续。考虑到中国内地宏观经济前景仍非常具有挑战,MSCI中国市场明年盈利增速会持续放缓,煤、钢及铝企财政状况将急速恶化,新经济板块可享有结构性盈利增长机会,但估值因素仍是市场最大关注点。

高盛近期下调港股评级至“减持”,对明年底恒生指数目标点位预期为24000点。该行分析师指出,下调港股评级主要是市场对内地经济放缓的忧虑,加上未来香港本土企业盈利受强港元拖累所致。该行看好香港市场的科技股、电讯股、医疗股及地产股,对保险、公用及能源板块持“中性”评级,建议减持银行及资源股。

H股有望跑赢大市

相比于港股大市,机构更看好H股潜在表现。今年以来恒生国企指数累计下跌23%,14日收于9316点,多家机构预计该指数明年可能有20%以上的上涨空间。

德银最新报告预计,H股明年上半年有望大涨逾20%,因企业盈利温和增长及估值略为扩张。建议明年增持金融、工业及IT板块,减持电信、能源及核心消费。

汇丰预计到明年底恒生国企指数将达到12000点,较目前高出近30%,主要由于估值回归正常。该行指出,新的改革动力以及无风险收益率降低,将会引发价值重估的机会,此外由于美国加息的步伐清晰化、内地资本账户开放及H股估值在全球最便宜等因素,海外基金的资金明年可能恢复流入。

汇丰报告预计内地经济未来一年转型缓慢,但增长会更有质量,决策层会平衡短期需求方面的刺激措施及供应层面的改革,以释放长期增长的潜力。该行预计2016年中国央行将降息50基点,降准400基点。

新鸿基金融对明年底恒生国企指数的目标点位预期为11500点。该机构指出,在国内经济存下行风险下,预计国企改革步伐加快,财政及货币政策出台,新兴经济产业加速增长及“深港通”将推出,这都有利于香港股市投资气氛,预计明年股市走势偏向正面。

新鸿基金融指出,2016年港股的四大投资主题分别为内需消费新引擎、“互联网+”、“中国制造2025”及资本账户开放。投资机遇将涵盖科技、内需、环保、基建及金融证券等板块。(记者杨博)

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