12月15日讯

证券时报记者 张旭升

12月15日晚间，江苏国泰（002091）公布重大资产重组方案，公司将通过发行股份及支付现金的方式，收购国泰集团旗下12家标的公司的部分股权或全部股权，本次重组标的资产的预估值达52.98亿元。此次交易完成后，江苏国泰对国泰集团旗下贸易供应链业务、互联网电商业务、金融投资业务等核心资源进行全面整合，在此基础上，辅以公司现有新能源、新材料业务，初步形成以金融和资本运作为引擎，贸易和实业为两翼的全方位发展格局，朝着一流国际化综合商社迈进。

同时，为了重组后进一步扩大主营业务并提高重组整合后上市公司的业绩，江苏国泰还拟以不低于20.77元/股的价格发行不超过1.6851亿股，募集配套资金不超过35亿，主要用于国泰中非纺织服装产业基地、国泰东南亚纺织服装产业基地、对国泰财务增资等项目。

转型“供应链组织者”

通过此次重组，国泰集团旗下8家外贸公司将注入江苏国泰。江苏国泰方面表示，未来将立足流通，做“供应链组织者”，把商品经营提升到服务经营的高度，做好全供应链的增值服务，包括设计、打样、生产、储运、清关、保险、配送、金融服务等，并逐渐延伸到进口、内贸、零售和品牌，为市场和消费者提供质优价廉的产品和服务。

此次标的资产之一的国华实业，利用全球化采购和供应链管理等优势，努力实现与生产者及客户的三方共赢，针对ZARA、GAP、H&M等欧美快时尚品牌及LIMITED等中高端品牌开发产品，已经形成了独特的核心竞争力。

业内人士表示，随着近年来中国经济增速放缓，固定投资乏力，消费扩大迟缓，这对进出口的转型升级提出更高的要求。在此背景下，国泰集团的外贸业务转型供应链组织者角色，跳出了国内企业的传统模式，成为国内外贸行业中转型升级的典范，今后能够利用上市公司平台以获得更好的发展空间。

新增金融投资业务

此次重组后，国泰集团旗下从事金融投资类业务的资产，如国泰财务、紫金科技、国泰华鼎也将注入上市公司。江苏国泰表示，财务公司具备银行的大部分职能，是国泰的“内部银行”，可以充分利用国泰财务的金融服务和风险控制功能，强化企业内部资金流的实时管控和集约化运营，降低公司经营管理成本，同时进一步探索跨境结算、离岸金融和跨国公司总部外汇资金集中运营管理等业务，为集团成员企业提供各项增值服务，其自身的盈利功能也能为江苏国泰明显增效。此外，可以积极运用上市公司投融资平台优势，放眼国际国内两个市场，围绕整个供应链择机开展战略并购。

此次拟注入资产之一的国泰华鼎，参与了中金岭南2015年的定增，以8.5元/股价格认购1760万股中金岭南股份，截至12月15日，中金岭南报收于15.66元，仅在这一项投资上，国泰华鼎的浮盈便超过1.26亿元。

国泰财务、紫金科技、国泰华鼎注入上市公司后，将成为上市公司新的利润增长点，同时增加了上市公司的抗风险能力。

注入“互联网+” 布局“一带一路”

此次注入资产之一的慧贸通颇具看点。据了解，慧贸通是由国泰集团和张家港电子口岸有限公司共同出资建立的国内领先的智慧外贸综合服务商，慧贸通是基于云计算的外贸电商平台，专注于全球进出口交易整合，以电子商务与互联网技术为实现方式，为广大中小微外贸企业提供在线外贸资讯、单证制作、物流运输、报检报关、收汇结汇、核销退税、信保金融等全流程一站式进出口服务。同时，利用现有平台和资源优势，推进跨境消费品进口业务（B2B2C）垂直电商平台的搭建，为跨境贸易、跨境电商的上下游企业提供商流、物流、信息流、资金流四流合一的供应链整体解决方案，并逐渐延伸至零售和品牌专营业务，未来增长空间巨大。

另一方面，此次募投项目国泰东南亚、国泰中非纺织服装产业基地涉及的两个东道主国家越南及埃塞俄比亚，均属于“一带一路”沿线国家。国家推出“一带一路”的重大战略部署，特别强调与“一带一路”沿线国家的合作，尤其是产能的合作。事实上，在全球产业结构加速调整的大背景下，国际产能合作迎来前所未有的机遇，综合考虑越南和埃塞俄比亚自身的政策、税收优惠以及发展潜力，江苏国泰不失时机实施“走出去”战略，有利于其在全球范围内的资源配置。

优质资产显著增厚业绩

方案显示，此次注入资产盈利能力强较强。根据标的资产盈利预测报告，2015年度标的资产预计可实现归属于母公司的净利润3.11亿元，对应上市公司购买标的资产拟发行股份数3.03亿股，标的资产预计可实现每股收益约1.03元。而根据江苏国泰三季报预计，重组前上市公司2015年全年预计实现净利润2.04至2.66亿元，每股收益为0.57元至0.74元。通过本次重组，上市公司的盈利能力得到显著增强，每股收益将得到显著增厚。

记者通过梳理江苏国泰自2006年上市以来的业绩表现，发现江苏国泰净利润从2006年度的7396.22万元稳定增长至2014年度的20442.2万元，年均复合增长率达13.55%。根据Wind显示，江苏国泰上市后连续9年实施现金分红，累计现金分红3.664亿元。