近日，业界传出证监会叫停PE/VC机构挂牌新三板的消息。证券时报记者就此向股转公司相关人士及新三板业内人士求证时获知，股转公司昨天已暂停接收PE/VC机构的上市申请材料，不过对于已经接受材料的机构是否继续审核则仍在讨论中；此外，已挂牌PE/VC机构是否停止定向增发，也仍在讨论中。

暂停接受PE/VC

申请材料

记者还了解到，本次暂停接收材料的企业或许并不限于PE/VC机构，除银行、保险机构外的金融类企业都可能在暂停的考虑范围之内，其中包括小贷类、融资租赁类、私募证券投资类，资产管理类等。

一位接近监管部门的人士表示，“暂停”行为属于窗口指导，一般不会有正式的文件。据他透露，PE/VC机构暂停挂牌新三板基本属实，其他金融类企业是否也暂停则需要进一步确认。一位某理财机构高管则表示，其供职的机构正在申请期，这可能会打击同类机构挂牌的积极性，希望监管部门能把金融类机构进行分类，不能因为PE/VC机构的问题而影响了非PE/VC机构的发展。

统计数据显示，截至12月18日的新三板在审企业基本情况表中，资本市场服务业、货币金融服务业和其他金融业的企业共计46家，上述3大行业已经挂牌企业近百家，未提交审查材料的相关机构数量则无法统计。

PE/VC巨额融资有隐患

一位PE/VC机构的高管对本报记者表示，PE/VC暂停新三板挂牌不符合新三板的市场化定位，作为市场化的全国性交易所，应该把挂牌与否的决定权交给市场。

不过，另一位新三板挂牌企业的总经理则表示，他赞成暂停这些机构挂牌。他说，有些机构融资规模巨大，吸引大量的可投资资本，从而导致实体企业融资困难，尤其是两者同时发起定增时，对比就更加明显。

一位新三板投资机构的CEO也表示，PE/VC机构的巨额融资打乱了新三板的生态圈。一方面，融来的资金未必全部投资到中小微企业中，收购A股上市公司等案例频现；另一方面，巨额融资背后是不断放大的杠杆，甚至恶意放大杠杆。他举例说，近期接触到一项300亿元的融资项目，GP仅出资500万元，“打乱生态圈，对于刚刚兴旺起来的新三板市场是极大的伤害。”

中国中小企协之家的翟山鹰在接受证券时报记者采访时说，此次暂停事件或是新三板市场严格管理的开始，是监管部门给快速发展的新三板市场踩了一脚刹车。他说，资本市场正在进入严格管理时期，登陆新三板的PE/VC机构已经发生了不少问题，叫停非常有必要。

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