12月25日讯

据新华网12月25日消息，国务院新闻办公室举行国务院政策例行吹风会，证监会副主席方星海介绍《关于进一步显著提高直接融资比重优化金融结构的实施意见》的有关情况。方星海表示，国务院即将要发布的《实施意见》，这个意见很多方面是为供给侧结构性改革服务的。

供给侧结构性改革马上要做的有五件事：一是去产能，即过剩产能要进一步去掉，这里牵扯到了一些僵尸企业怎么处理的问题。二是去库存，主要是房地产的去库存。三是去杠杆，这是防范化解金融风险的必然要求。四是降成本，我们国家的企业面临比较高的成本。五是补短板，要开发新的有效供给。

具体来看，《实施意见》在降成本、补短板、防风险方面起到了非常重要的作用：在降成本方面，着力解决中国金融体系中的融资成本还比较高的问题。例如，我国债券市场的发债成本比银行贷款要低很多，若能把债券市场进一步发展起来，企业的债务融资成本会显著下降。至于股票没有成本的这种理解是错误的，股票融资也有成本，只是财务成本低。

在补短板方面，《实施意见》如果实施好的话，我们国家融资环境会发生非常大的变化，相当多的直接融资渠道会被打开，比如这里提到的PE、VC、股权众筹，债券市场，新三板市场进一步扩大，战略新兴板推出等等，这些都是资本市场方面增加的有效供给，也就是补短板方面增加了有效供给，这会对我们国家整体的供给侧结构性改革起到非常大的作用。

在防风险方面，直接融资的重要性在于，它可以分散整个金融体系的风险聚集，使得发生系统性、区域性金融风险的可能性下降。比如说债券市场就可以起到把风险在整个金融体系当中分散开的作用。因为投资者非常多，每个人承担一点风险，整个金融体系的风险就少了。当然，如果都是刚性兑付，风险就没法分散，所以这也是要打破刚性兑付的原因。打破刚性兑付也不是贸然行事，还是要循序渐进的。现在我们国家的金融市场上，股票市场是打破了刚性兑付，这也是我们股票市场对整个金融体系一个非常大的贡献。