抢A股节前红包机会大于风险

来源：证券时报发布时间：2015-12-28 08:46:01

上周A股市场呈现两头较强中间较弱的小V型态势，本周是2015年最后一个交易周，2015年即将过去，在即将到来的2016年，行情会如何演绎？春节前股市是否有红包可拿？

从季度数据分析，截至上周五收盘，上证指数四季度以来累计上涨逾18%，多数机构人士认为跨年度行情及布局来年的窗口已经开启。在周末的采访过程中，多数普通投资者也认为，岁末年初往往是布局春节前红包行情的最佳时间窗口。

结合近两周的资金流向分析，上周两市资金累计净流入678.8亿元，与前一周的净流入1743.89亿元相比，仍保持大幅流入。其中，超级机构、机构、散户资金是净流入，而中户、大户均是净流出。这一数据印证了超级机构、机构与散户罕见地站在同一阵营，达成了以下几个共识。

共识一：新增资金助阵收官之战预期。本周，万亿打新资金将回归市场，作为旧制度的最后拥簇者，由于接下来IPO新规实施，他们将成为存量资金下市场的新力量。随着本周一打新资金解冻，个股活跃度会提升。接受采访的投资者都表示，在打新资金的推动下，尤其是伴随着主力调仓换股的完成，新一轮春季行情将在节前展开，并有望助推大盘创出新高。

作为市场先行者，融资客市场敏锐度往往强于普通投资者。融资客抢先布局春节红包行情，最近两周融资余额出现增长态势。从上周四的两融数据来看，沪深融资余额为12080.81亿元，融券余额为30.36亿元。两市两融余额合计12111.17亿元，两融余额五连升，也是自11月27日以来两融余额重上1.2万亿，融资买入额为861.16亿元，期间偿还额为804.81亿元，期间净买入额为56.35亿元。

共识二：注册制推动A股价值发现预期。随着注册制推出，企业上市时间及直接融资门槛将大幅降低，市场将有望注入新的活力，但注册制不会动摇A股估值的基础。当前很多行业的估值都还较低，银行业、非银金融、建筑装饰、家用电器、公用事业、交通运输和汽车等七大行业整体市盈率在25倍以下。

值得注意的是，地产、券商这个前期政策、业绩预期极度悲观的板块估值显著形成价值洼地，此外近期包括中央经济工作会议、城市工作会议及“十三五”规划建议等重要文件，均把发展资本市场提高到一个重要地位，把房地产去库存化、土地流转作为明年的任务，对券商、地产板块的估值也是一个显著拉动。

另一方面，转型升级政策又让战略新兴产业成长股带来合理估值溢价。资金流向数据显示，中小创中的计算机、锂电池、电子信息、通信和教育传媒等板块，在连续调整后开始出现了资金抄底。

短期内，美联储加息、打新资金冻结等利空出尽，伴随注册制脚步越来越近，价值发现理念有望站上风口，估值合理的新蓝筹股的主题性机会更值得关注。

共识三：全国两会与十三五规划预期。

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