继2011年央行实施差别准备金动态调整和合意贷款管理机制之后，我国系统性金融风险得到基本防范。但近几年来，社会融资渠道飞速增长，由此带来的信用风险等问题层出不穷。为更加有效地防范这些问题带来的风险，昨日，央行再次甩出新词汇，发布宏观审慎评估体系。不少人士认为，这也意味着通过这一体系，央行接管了整个金融体系监管。不过在业内人士看来，央行这一动作并不是为了当“金融管理总监”，而仅是为了维护金融稳定。

宏观审慎评估体系面世

央行网站昨日发布消息称，2016年起，将现有的差别准备金动态调整和合意贷款管理机制“升级”为“宏观审慎评估体系”（MacroPrudentialAssessment，以下简称MPA）。MPA体系将在保持宏观审慎政策框架连续性、稳定性的基础上，做出几项改进。

央行新闻稿显示，MPA体系将从以往的关注狭义贷款转向广义信贷，将债券投资、股权及其他投资、买入返售资产等纳入其中。对此，兴业银行首席经济学家鲁政委表示，因为在过去几年中，随着社会融资渠道的增多，主要依靠银行贷款的资产方有了更多融资方式，使得银行贷款在整个社会融资规模中的占比越来越小。而融资渠道的扩增也带来激进的信用扩张，为确保社会信用扩张稳健，央行将关注点转为广义信贷。

诸如这样针对过去几年中出现的宏观审慎不足而做出的改进，MPA体系将重点考虑资本和杠杆情况、资产负债情况、流动性等七大方面，通过综合评估加强逆周期调节和系统性金融风险防范等条例。同时，也有延续原有管理制度的条例，例如继承原有合意贷款管理模式，将资本充足率作为评估体系的核心。央行表示，资本水平是金融机构增强损失吸收能力的重要途径，资产扩张受资本约束的要求必须坚持。

更为市场化的监管体系

此前，对金融风险的管理，央行更多的是从宏观层面管理，微观层面主要涉及到支付体系。而在宏观层面，央行评估体系只是宏观审慎的管理框架。

中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军表示，从目前我国央行建立的这个“宏观审慎评估体系”来看，主要体现在宏观经济和金融相应的指标方面，来关注不同的金融机构在资本充足率、流动性等方面相应风险的指标，包括债务风险的指标以及经济不确定的一方面，有的还包括市场波动方面。

“所以这个体系的建设更多的是从宏观层面把握可能会出现的问题，评估体系只是掌握和了解情况，如果说被纳入评估的指标达到或者超过界面，监管方面可能就会采取措施，当然就会对市场产生影响。”赵锡军说道。鲁政委表示，这一监管体系更为市场化，跟进了金融机构资产多元化的趋势，实现了监管全覆盖，有利于稳健型机构更好地发展，也有利于防止恶意竞争。

“金融总监”言过其实

事实上，在央行表示明年起实施“宏观审慎监管体系”之后，业内人士纷纷表示“一行三会”（央行、银监会、保监会、证监会）的监管体系或也因此进行改革。

“原则上评估体系和监管体系是两种事情，央行评估体系的改变和监管体系没有任何必然关系。”赵锡军表示，“监管是需要相应的资源，需要线下的人力物力进行执行，而评估体系只是一个参考标准。”赵锡军称，现在的监管只是针对市场的管理，是微观层面和中观层面的管理，宏观层面的管理还有所欠缺。

针对业内人士戏称中国央行通过该体系晋升金融监管总监的说法，鲁政委回应说，这有点言过其实，MPA目前主要覆盖的银行并未太多涉及保险和证券。此外，鲁政委也提及，MPA对央行的管理工作量提出了非常高的要求，这么细的监管指标如何管理是未来值得关注的一个方面。

由此看来，宏观审慎监管的改革和完善并非朝夕之功。央行表示，将实施好稳健的货币政策，在借鉴国际经验和立足国情的基础上不断完善宏观审慎政策框架，为结构性改革营造适宜的货币金融环境，防范系统性金融风险。（崔启斌程维妙邹晨辉）

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