中国顶级财团 体育产业风口逐鹿

福布斯榜排名前十的富豪，一半以上投资了体育产业，战略思路却各不相同，谁将会是最终的王者？

陈汉辞

“今天衡量一个优秀企业家的标准之一不是你在三亚、迪拜等地拥有多少家酒店，而是你是否拥有一家足球俱乐部，并有能力把它运营好。”最近每天只睡三个小时的某家族企业集团执行董事吴总非常认真地与华裔金融玩家路天明说了这句沉甸甸的话，圆桌一角则放着一份让他与其他股东们兴奋不已的英超所有俱乐部的投资价值与品牌分析报告。

这是去年12月28日北京一私人会所内的普通一幕。

群雄逐鹿的大戏，正在体育产业版图上激烈上演。这一日，两大消息在吴总的私人股东群里迅速转播，一是万达集团董事长王健林出现在了广州，将在广州市设立万达体育有限公司，作为万达体育全球总部，新成立的万达体育公司注册资本10亿元；二是中信集团正式同意转让国安50%股份消息传出后，已有几家颇具实力的企业参与竞购，有业界人士表示，其中就包括已尝到恒大足球俱乐部好处的马云以及华人文化产业基金的黎瑞刚。

“无论最终结果是谁，王健林、马云、黎叔目前算是体育产业的第一梯队，而目前，福布斯排行榜的十大富豪中一半以上已布局体育产业，我想，第二梯队的投资者是坐不住的，体育产业的黄金十年真的到来了，方向只要对了，我们就会以很快的速度执行，投资没有说你把所有风险都考虑周全了再下手的。”说完此话，吴总与团队直接飞往北方某省，洽谈其中一家中超足球俱乐部的合作事宜。

国安股份为何转让

但购买一家足球俱乐部会那么容易吗？

答案当然是不容易，因为首先购买者得有实力。《第一财经日报》记者了解到的情况是，2009年左右，中超足球俱乐部最普遍的每年投资约为5000万到8000万元，2010年3月1日，恒大集团进驻广州足球俱乐部后，其大手笔的投资无疑刺激了中超俱乐部的投资提升到上亿元。“关键如此高的投入并未获得与之匹配的收益，国内足球俱乐部几乎全部亏损。但要收购国有企业控股的国安足球俱乐部要比市场化程度更高的足球俱乐部复杂许多。”路天明表示。

“北京国安足球俱乐部是中国成立最早的一家职业俱乐部，也是中国1993年足球职业联赛以来迄今为止唯一一支从未改变东家的职业足球队。”“互联网＋体育中国会”秘书长纪宁在接受《第一财经日报》记者采访时表示。

本报记者梳理发现中超联赛大多数俱乐部被“买来卖去”多达十次，也唯有国安足球俱乐部仅仅经历过一次股份制改造，也是至今唯一一家还沿用甲A元年时名称的足球俱乐部。

但中国足球职业化改革的启蒙阶段，名称更替的多与少并不能说明球队的实力与品牌影响力的强弱。

“可以说老牌国安的品牌能够在球迷心中打下深深的烙印、能够在职业联赛之中取得佳绩，与过去这些年一直依靠中信集团的大力投入不无关系。据统计，中信集团这些年为国安的投入累计已经超过20亿元人民币。”纪宁表示。

但这个数字只是恒大足球三年的投入，本报记者所了解到的最新消息是，目前中超联赛的16家俱乐部中未来三年欲投入10亿元左右的就在10家左右。虽然国内不少职业俱乐部都隶属于经济实力相当雄厚的央企，但国企所花的每一分钱都要进行严格的审批以及财务审计，严谨的制度固然重要，但也有可能导致另外一种现象：当国企俱乐部与私企同时相中一名球员的时候，国企还在层层申请审批，灵活性更强的民营老板的钱已经到位，球员就可能去了民企足球俱乐部。

目前中超的转会市场上，出色外援与国脚级的球员都已经达到了千万欧元级别，如果一味再谈“市场规律”，很有可能就会被其他俱乐部远远甩在身后。因此,摆在国企的出路有三条：一、退出；二、以牺牲成绩为代价，跟风烧钱；三、出售股份，引进外部资金，加大投入，这也是国安转让50%股权的重要原因，也是市场化的必然选择。

竞购大佬各家心思有别

独自支撑国安俱乐部23年的中信集团经过慎重考虑与研究之后决定：将国安俱乐部改制成股份制俱乐部，同意其他企业并购国安俱乐部最多50%的股权。本报记者了解到，就在中信集团决定将国安俱乐部改制成股份俱乐部之后，立刻有几家非常有实力的企业与国安接触并进入到了实质性谈判，接触企业中有曼苏尔酋长控股的城市足球集团、以视频产业为主的某传媒以及某电商巨头等。

而最早与国安接触的就是城市足球集团，之前已经派遣工作组进入国安俱乐部，并且与球队高层进行过几次会晤。

提及城市足球集团必须提及黎瑞刚。

就在去年年底，华人文化联手中信资本出资4亿美元收购城市足球集团13%的股份，此次交易的股份是城市足球集团原单一股东阿布扎比财团持有股份之外所增发的新股。通过这次入股，黎瑞刚成为城市足球集团董事会七名成员之一。他曾表示，华人文化今后将与城市足球集团等共同搭建一个全球化的足球产业发展平台，运用城市足球集团贯通球队运营、球员选拔培养、青少年球员训练、商业开发等全产业链的系统经验，推动中国足球产业的发展。

从表面上看，华人文化如果竞购成功的话，国安俱乐部也只是黎瑞刚投资城市足球集团的长期战略中的一个落地项目而已，但若放在华人文化控股的体奥动力拿下中国之队未来4年的媒体版权以及80亿元拍下未来5年中超联赛的全媒体版权的大背景下，参与竞购国安足球俱乐部或远不是一个项目那么简单。

参与80亿天价竞购的相关负责人李总告诉本报记者，80亿并非是每年16亿给中超联赛，而是每年以递增方式给中超俱乐部，“尽管中超联赛版权一度被低估甚至贱卖，但在足球体制改革与职业化建设的整体有所改观的大环境里，每年十多亿的投入风险还是很大，核心问题是钱分到各家俱乐部，俱乐部会不会按照职业化的改革顺利进行，是不是从球员到管理者都能对自己负责、对中国足球负责。客观地说，即便体奥动力能够将中超联赛的IP价值分解到极致买到极致，但中国足球俱乐部职业化之路还是很远，这就是80亿投资的最大风险。”华人文化投资曼城一方面是为了熟悉了解世界领先俱乐部的管理模式，另一方面曼城在国内会有一些投资。黎瑞刚在去年12月末的复旦交流会上曾表示：“我们最近和曼城母公司城市足球集团联合组成一个工作组在国内进行考察。考察的目的不是简单做个投资，而是希望将它的运营模式带到中国来，帮助中国足球俱乐部完善管理体系。”

如此，竞购国安俱乐部股权也在于引导体育完善足球俱乐部真正职业化的整体环境。

“当然，作为一个纯粹的生意来做的话，国安足球俱乐部是目前中超最优质的资源之一，所有IP价值几乎都是空白，如果开发起来，将是一个巨大的想象空间。”著名足球评论员颜强对《第一财经日报》记者表示。

这对于任何一家布局体育产业的竞购者同样重要。

比如乐视体育，其前身乐视网体育频道于去年一年开始疯狂扩张，它已经在海南、黑龙江、重庆等省市达成了诸多战略合作，乐视手中现在拥有着200多项、10000多场赛事的内容版权，赛事版权遥遥领先于其他布局者。去年5月，乐视体育A轮融资8亿元，目前已经开启B轮融资，估值为30亿美元；11月，又联手鸟巢文化中心成立50亿元的创投基金。

“乐视是一家北京本土市场成长起来的互联网公司，这次也是乐视体育多年在北京及其周围苦心经营发酵的一个阶段。如果乐视体育能够入股国安，乐视的产业链完善和国安的中超豪门都是双赢。”纪宁表示。

至于电商巨头，有人猜测是马云，因为其已以12亿元收购广州恒大50%的股份，并尝到了投资俱乐部的好处，对于国安俱乐部，马云不可能不动心。本报记者了解到，就在国安与乐视谈判期间，淘宝旗下的天猫商城也提出愿意收购国安的股权。

不过，业界人士分析，除了国安不愿意让股权过于分散之外，马云的体育产业布局更多的在于“大数据与互联网”。

马云在收购广州恒大50%的股权一年后，其旗下的云锋基金领投了乐视体育的A+轮融资；后来，阿里又签约赞助美国高校顶级联盟“帕克十二联盟”，并于随后获得NCAA在华赛事的独家转播权。2015年7月，马云斥资入股新浪体育，成为新浪体育合作伙伴，8月，NBA巨星科比的公司KobeInc正式和阿里巴巴合作，内容涉及影视、体育等方面，9月，阿里体育集团成立。

阿里体育CEO张大钟曾在接受本报记者采访时表示：“阿里巴巴原来做的事，是让做生意变得简单，今天阿里体育想让运动成为一件简单的事。比如用户有了喜欢的体育项目，就能很快地找到教练、运动场地。”

但按照《中国足球协会职业联赛俱乐部准入办法和审查办法》规定，同一投资方不得同时成为两家及两家以上俱乐部的股东，任何自然人或法人不得以任何手段和方法控制一家以上俱乐部或对决策产生重大影响。

“苏宁同样也是如此，其已入股江苏舜天，这样，能够与国安匹配的电商巨头只剩下刘强东。”纪宁分析认为。

近些年，刘强东对于进入足球圈的野心同样有迹可循。

6年前，京东网就曾以单季约1000万元的价格赞助中超联赛，虽然中间京东网短暂退出，但2013年春天，京东就与中超公司就战略合作签署了一份5年长约，而包括国安、鲁能、申花、建业在内的多家国内职业足球俱乐部也陆续与京东建立了合作关系。之前，也曾传出过入资杭州绿城俱乐部的消息。

但无论最终哪家企业收购国安股份，中信集团都已经定下了三个不变的底线：球队名称中的国安二字不能变（不能少）、主体为绿色的队服颜色不能变、现有的队徽LOGO不能变。

王健林为何没有参与竞购

“目前，我所获得的消息是上述几家其中的一家最终与国安达成合作协议，但不能透露。”知情人士表示。

“为什么会选择这家企业呢？为什么王健林的万达集团没有参与此次竞购？”面对本报记者提出的这两个问题，该人士表示足球俱乐部竞购背后也是城市体系的彼此博弈。

先看体育资源最为丰富和成熟的北京体育产业市场。

去年7月出台的《北京市人民政府关于加快发展体育产业促进体育消费的实施意见》（下称《意见》）明确了发展体育产业的具体目标。并提及引导北京国安足球俱乐部、北京首钢篮球俱乐部、北京汽车排球俱乐部完善法人治理结构、建立现代企业制度，充分发挥俱乐部的市场主体作用。

在几位知名创投的文旅基金的负责人认为，如果北京打造几家知名的上市体育企业，北京国安足球俱乐部是最值得期待的其中一家。

“先看看账面上亏损的恒大淘宝足球俱乐部的玩法。”颜强表示。

事实上，在2014年6月，阿里巴巴集团曾斥资12亿元人民币巨资购买了恒大俱乐部的50%股份时，外界猜测恒大集团可能就此淡出足球领域，但在一系列大手笔后，就传出恒大俱乐部将上市的消息。但亏损的账面并不好看，恒大不仅增资现金外，还将旗下恒大足球学校最核心的资产全部注入俱乐部。

有一种算法是，若按目前恒大足校超过18亿的投资额以及近3000名小球员在未来几年内的身价估值，单是球员的转让收益估计就可能达到约20亿，如此，有人大胆预测恒大足球俱乐部的估值可达到120亿元人民币，会是亚洲首家百亿级的足球俱乐部。

恒大相关资料显示，其现有股东恒大集团及阿里中国，分别持有公司60%和40%的股份。说明书中强调，报告期内，公司净利润为负，不过公司各项经营状况良好。

资料显示，截至2015年5月31日，恒大淘宝总资产15.08亿元，净资产9.98亿元。2015年1~5月，实现营业收入8464.85万元，净利润-2.65亿元。恒大淘宝营收主要来自于体育事业收入，比赛日门票收入和广告收入为其中最主要构成。公司净利润为负，主要是公司持续增加投入，一线球员及外籍教练组成本较高所致。去年11月底，恒大淘宝发布公告，拟以现金方式认购恒大淘宝在全国中小企业股份转让系统定向发行的普通股375万股，发行价格为每股40元，公司认购总金额为1.5亿元，发行后公司对恒大淘宝的持股比例为0.85%至0.99%，这也意味着恒大淘宝整体估值已超过150亿元。

“一年半前，阿里巴巴以12亿元收购广州恒大50%的股份，同样的比例，我们预测这次收购国安的数字整体会超过恒大的，在20亿以上。”当某知名基金负责人何总在私人群里抛出这样的判断时，另一基金负责人徐慧认为高出这个比例，“我们希望会出来一个爆炸性新闻。如果国安的整体估值高于恒大的话，百亿级的企业所拉动的将会是几百亿甚至上千亿级的泛娱乐消费市场，你认为国安会选择体育总部基地不在北京的企业作为股东吗？”

就在国安爆出转让50%股权前夕，王健林将广州作为万达体育总部基地的消息就已刷屏。

“尽管我无法理解王健林此举，但可以理解，一个以全球化战略为基本原则的体育产业布局之所以在广州，与广州的整体环境与政策还是有一定关系。”颜强表示。

王健林在发布会当日给出的答案是：“广州自然条件优越、群众体育文化深厚、体育场馆全国一流，又是国际交通枢纽城市，便于举办各种国际性赛事。”

在广州市的战略发展规划中，体育产业是一个重要的元素。

从理论上，这样的目标与拥有掌握了世界杯等重要赛事转播营销权以及拥有了国际顶尖赛事产权的万达体育是相辅相成的。

本报记者了解到，就在去年7月，万达与瑞士盈方完成了交割进入体育领域后，很多人建议王健林去搞足球俱乐部、搞篮球俱乐部，似乎只有搞个运动俱乐部才叫体育产业，不过，在王健林看来，体育产业分A端、B端和C端。A端就是体育产业中的国际性组织，既包括重大综合赛事的国际组织，也包括单项赛事的国际组织；B端就是代理这些体育产业组织或品牌赛事转播权、营销权的公司；C端是具体的单个体育比赛或者单个体育俱乐部。而B端和A端才是真正的高端，万达的体育产业布局也多在两高端。

去年初其以10.5亿欧元(约71亿人民币)获得了瑞士盈方70%左右的股权；8月，万达又以6.5亿美元并购世界铁人公司100%的股权。

“不过在广州的规划中，广州体育部门明确表示，要积极推动‘体育产业与住宅、休闲、文化和商业的综合开发’，这同样也是万达最擅长的领域。”吴总认为。

而黎瑞刚与马云的体育产业基地则在上海，如此排除，最后的胜者似乎是基于北京为体育总部基地的一家企业。

“没有最终公布前，谁也不能敲死了是谁，但可以肯定的是北上广等以下城市体系建设基础上，中国百亿级的体育企业未来在各个产业链条上会出现，很难说哪一家能够做到一家独大，我们希望百花齐放才是最佳的。”纪宁表示。

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