有分析人士指出，当股指下跌触及7%的熔断机制时，可以“抄底”买入基本面不错、被错杀的股票持有半个月。“追涨”和“抄底”平均可以获得5%左右的投资回报率

■主持人张晓峰吴珊

四因素致新年首日大跌

《证券日报》记者：2016年首个交易日，沪深两市股指暴跌，沪深300指数在午后13时13分跌幅扩大至5%，触发15分钟熔断机制，个股全面暂停交易；两市在13时28分恢复交易后再度下探，沪深300指数跌幅扩大至7%，触发全天熔断，两市暂停交易至收市。请问，究竟是什么原因导致股市如此暴跌，投资者应该如何理性看待熔断机制？

九州证券：昨日A股调整大跌的主要因素：一是人民币海外汇率再次大幅贬值走低，引发资本外逃担忧，从而导致股市有下跌压力。盯着汇率炒股几乎是去年下半年后很多投资人的惯例性做法。二是万宝之争效应继续发酵扩散，尤其是监管层对于保险举牌资金来源和杠杆的关注言论，使得投资人担心险资入市资金可能存在回撤的风险。三是元旦假期传出大银行跨年度结算中出现资金缺口，央行大额清算系统延迟关闭，年前市场对于资金面过度乐观的判断或许面临修正风险。四是解禁大限到期和新股市熔断机制实施，引起市场避险观望情绪。

中航证券：虽然触发熔断在制度实施的第一天就出现，并在2016年开市第一天出现，让市场参与者着实吃惊不小；不过，还原到市场本质：触发熔断制度昨日开始实施，但这并不代表第一天不可以直接触发、并且连续触发，这是市场作用的结果；熔断机制只是一个工具，核心是市场本身经过3个月的运行，已经有了调整要求。因此，熔断机制本身并不是引发昨日暴跌的原因，但昨日的下跌又不能完全说和熔断没有关系，空方力量在节前已经有明显的强化，可以说主力利用了投资者认为熔断机制在第一天不可能发生的心理，从而加速推动了市场的下跌。

适合在次日进入抄底

《证券日报》记者：A股的新年大戏昨日拉开了帷幕，可“开门红”的走势并没有出现，反倒是利空齐聚，发力打压股指。那么，后市股指将如何运行？

天信投资：昨日市场的暴跌引发熔断机制的出现，短期内市场的走势不乐观；再结合年前资金面的趋紧以及大规模的减持潮的到来，市场存在最后一次暴跌的可能。

平安证券：从短期来看，在触及5%和7%熔断机制时，由于存在反应过度现象，可以在次日抄底，并持有股票2个交易日至3个交易日，可获得20%至40%的股票变动机会；从长期来看，当股指上涨触及7%的熔断机制时，可以“追涨”买入弹性较高的股票持有半个月。而当股指下跌触及7%的熔断机制时，可以“抄底”买入基本面不错、被错杀的股票持有半个月。“追涨”和“抄底”平均可以获得5%左右的投资回报率。

大摩投资：从昨日市场的恐慌情绪来看，今日预计将有大幅的低开，短期操作上建议投资者还是谨慎为主。

关注低估值蓝筹股走向

《证券日报》记者：昨日，沪深两市股指盘中大跌，再度上演逾千只个股跌停惨状，熔断机制第一天实施，整个市场表现相当疲弱。请问，后市投资者应该如何操作？

中金公司：关注政策预期影响及增量资金的兴趣。建议关注主题：农业、高送转、国企改革（国企改革的辅助文件正陆续出台）、环保及新能源汽车产业链（高景气度、政策支持）；年报预告中业绩超预期个股；继续建议关注估值相对较低，业绩稳健或有成长空间，较高分红的价值股、成长股及高股息公司。

科德投资：对于整个市场来说，昨日的大跌不是出于政策面的利空，从技术面来看短期成交量低迷带来一定压力，但是随着跨年资金回笼压力减轻，股指下跌之后反而对买盘会有吸引力，短期主要关注低估值蓝筹股的走向，尤其是券商板块的动向。下半周的技术性反弹可操作性比较高。

金证顾问：在市场短期深度调整之际，可以逢低分批战略布局绩优个股，特别是受益政策主导的热点题材更需逢低积极关注。

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