2015年CTA基金平均收益20.67%
来源:证券时报 发布时间:2016-01-12 15:47:01

01月12日讯

今日,资管网•2015年度CTA策略业绩报告发布,据不完全统计,2015年成立的CTA基金共305只,平均收益20.67%,紫熙投资以475.59%夺冠。

2015年CTA基金数量较2014年增长57.22%

据资管网不完全统计,自2014年1月-2015年12月共登记成立499个基金产品,其中2014年成立的产品数量为194只,2015年为305只,包括基金专户115只,期货资管130只,自主发行58只,有限合伙2只。

自期货资管一对多放开及私募备案产品的加速发行,期货CTA基金也迎来了爆发期,据资管网收录的数据显示,2015年平均每月成立25只新CTA基金产品,较2014年数据增长57.22%。尤其2015年上半年,数量增长最为明显,6个月共成立200只CTA基金产品,而下半年新品发行成下降趋势。

CTA基金产品的运作周期普遍比股票基金短,平均为1~2年,存活2年以上的基金产品更是屈指可数。据资管网统计,自2014年1月-2015年12月共有277只产品停止运作,其中2015年清盘的产品数量为207只。尤其在6月份股灾后,产品的清盘潮更为明显,仅7月份产品清盘数量就有57只;9月7号股指受限后,股指策略的产品或清盘或停止运作,下半年清盘的产品共计148只,占全年清算数量的71.5%。

2015年平均收益20.67% 紫熙投资475.59%夺冠

在统计的481只CTA策略基金(基金专户、自主发行、期货资管、有限合伙等)中,2015年整体平均收益率为20.67%(2014年为17.17%)。排名前十的产品平均收益率高达252.06%,平均回撤仅为25.73%,实现正收益的产品共有340只,占比70.69%。在481只产品中,有16只产品收益实现翻番;收益在50%-100%之间的有53只,表现最差的产品亏损60.26%。

在市场的白马私募中,往年表现优秀的富善、鸿凯、尊嘉、九坤、海证、双隆、誉信丰等2015年的收益均超过了80%,延续了2014年的增长趋势;而2015年的崭露头角的新秀中,紫熙、金海棠、黄埔猎鹰、明汯、富利等表现更为抢眼,收益均在两倍以上。尽管大部分白马私募产品都取得良好收益,但也有些表现得不尽人意,如善境投资、金手指、白石、杰询等传统以交易商品为主的私募,均出现不同幅度的亏损。

从以上数据可以看出,CTA基金管理人展现卓越的管理能力,真正做到高收益、低风险,期货的暴利本色再次显现。虽然标准化的基金产品从平均收益率上不及单账户,但风险控制能力却明显强于后者。在整体的收益风险比、规模收益以及稳定性上,基金产品远强于单账户。

量化策略收益和回撤控制比主观策略更优秀

在481只CTA基金中,采用量化交易策略的共有321只,占比66.74%;平均收益率为24.05%,高于整体平均水平,实现正收益的共有245只,占比76.32%。在统计的481只CTA基金中,采用主观交易策略的共有160只,占比33.26%,平均收益率为13.88%,远低于量化策略的24.05%,实现正收益的产品有95只,占比59.4%。

在统计的481只CTA基金中,采用主观交易策略的共有160只,占比33.26%,平均收益率为13.88%,远低于量化策略的24.05%,实现正收益的产品有95只,占比59.4%。

主观策略组排名中,第一名是紫熙投资敏进一号,收益率为475.59%;第二名为融信致远,收益率为201.53%;第三名为倚天徽商中国梦沙漠草,收益率为198.96%。主观组表现同样出色的还有进化论、鸿凯、裕展、致畅等,均取得较为稳定的收益。

对比量化策略组,160只主观策略产品2015年的平均回撤达到了18.99%,而平均收益仅为13.88%;量化策略组2015年的平均回撤仅为11.54%,平均收益为24.05%;从数据中可以看出,量化策略无论从收益上还是在回撤控制上,都比主观策略表现得更优秀。

规模上10亿CTA投顾注重以团队保障业绩 跳出规模业绩魔咒

管理总规模在10亿元以上的大型投顾23家,运行中的CTA策略产品共有126只,2015年的平均收益率为29.41%,高于CTA资管行业平均水平。其中实现正收益的产品103只,占81.74%,表现出稳定的盈利能力。

排名第一的是紫熙投资敏进一号,收益率为475.59%;排名第二的是海证投资资管,收益率为194.7%;排名第三的是进化论的进化论复合策略一号,收益率为172.77%。

从数据中可以看出,23家上规模的投顾公司均有较强的盈利能力,如凯丰、双隆、富善、永安资管、元葵等,规模快速增长的同时仍然取得了较高的收益。凯丰投资管理规模在2015年由30亿元增长到45亿,成长为国内同行领军序列,全年取得了29.01%的收益率,是国内少有的保持了连续三年持续稳定盈利的大型阳光化CTA基金。

从实际情况看,管理规模10亿以上的投顾更加注重以团队保障业绩,有了稳定和具有持续创新能力的团队,投顾可以跳出规模业绩魔咒。如盛冠达2015年在规模扩张的同时花重金打造IT团队,以年薪过百万的IT总监牵头组建了一只强大的金融工程研发力量,量化策略覆盖贵金属期现套利、股指套利、ETF套利、商品对冲套利、全球跨境套利。依靠扎实的团队力量,盛冠达万嘉盈基金以3.96%的回撤,取得了56.21%的高额回报。

长期来看,随着管理规模的不断增加,投顾对风险的偏好逐渐降低,对收益的稳定性更加注重,更加看重持续的绝对收益和回撤的控制。从统计数据看,10亿规模以上投顾,管理更加严格、规范,风控能力更加突出,持续盈利能力越强,风险收益比趋于长期稳定。(陈冬生)

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