01月20日讯

上证指数跌破2850以来终于出现像样的反弹，大多数投资者还没有完全从亏钱的沮丧中恢复过来，昨日的大阳线究竟能否带来持续反弹，春节红包行情有多大呢?

数据显示，近10年来，沪指在节前最后一周“关门红”为大概率事件。近10年上证指数春节前最后一周仅有1年是下跌的，上涨的9年平均涨3.1%，2007年春节前一周上证指数涨幅更是接近10%。2015年春节前一周沪指上涨3%。

春节后首周上证指数也仅2年下跌，分别是2007年和2013年。2009年春节后首周上证指数表现最佳，涨幅达10%。

任泽平认为，1月4日以来引发市场下跌的利空因素在逐步被消化和释放。监管层出台1月8日大股东减持新规，以及对注册制改革预期的引导，缓解了对筹码供给的担忧。

811汇改导致的汇率贬值，A股跌了1000点，这一次元旦前后的贬值，A股跌了800点，现在央行试图在6.5-6.6构筑起第二道防线，短期来看，由于做空和放杠杆有时间成本，央行建立起这个预期以后，汇率短期可能要稳一段时间。

汇率会稳多久，市场担心会否有第三波贬值，需要关注两会这个时间窗口。两会过后，以及三月的美联储议息会议，这个时间窗口还是比较短。

任泽平认为，当前第二波调整接近尾声，风险得到了逐步释放，市场正处于结构性行情中，尤其是一些超跌的成长股和优质蓝筹，还可以把握供给侧改革的主题机会。两会前可以考虑不再大幅卖出，对于结构性机会可以把握，但反弹力度可能不及9-10月。这一次剔除春节，离3月联储加息时间窗口大体只有一个月，而且目前没有看到双降这类政策上的利好。建议是，投资者可以把握，但时间窗口比较短，空间不如9-10月那么大，下手要轻一点，仓位不要太重。两会后我们再进行观察，包括两会开完，美联储议息，市场是否会有第三波调整，当然催化剂还是人民币汇率第三波调整等。