01月26日讯

据说，小明买的一只股票亏了99%，当跌去90%的时候老王去抄底，结果老王亏了90% 。

缘何又来暴跌？

今天沪指大跌6.42%，收报2749点，成交2126亿。

如果非要找大跌的原因，大概是以下几点：

市场资金面偏紧 二级市场失血

临近年末，资金面相对偏紧。海通证券姜超认为，短期资金需求大增和中期资金供给减少“共振”，春节取现、境外行在境内人民币存放缴准、转债打新、外汇占款下滑、财政存款投放减少、企业缴税等都加剧了资金面的紧张局面。

全球股市普跌 股市下跌呈联动效应

隔夜美欧股市大幅下跌，美国三大股指跌幅全部超过1%，纳指跌幅达1.58%，欧洲三大股市亦全部下挫。亚太区股市普跌，日经指数报16708.9点，跌2.3%，韩国综合指数报1871.69点，跌1.15%。2016年元旦以后，美国为代表主要经济体股市呈连续下跌态势，同期以A股为代表的亚太区股市多次暴跌，各国股市形成负面联动效应。

两市融资余额十七连降

两市融资余额连续十七个交易日下降刷新历史纪录，最新值仅为9753亿元。日融资买入额最新亦仅为338亿元，不断刷新最近低值。市场做多力量不足，后市更趋谨慎。

沪股通资金出逃

在连续两天净流入之后，沪股通资金结束净买入状态，26日净卖出2.35亿元。当日沪股通额度剩余132.35亿，余额占额度比为102%。

“婴儿底”破了，现在是底了吗？

据说有几个不靠谱的底部标志：

大家都不谈股票，装死；

开户数创新低，每周就几万；

沪指成交量下降到顶峰时的十分之一左右（沪指2002年前最高成交500亿，998点时50亿；6124点时2755亿，1665时270亿；5178点时13000亿，现在2126亿）；

股票型基金发行困难，需要找帮忙资金才能成立；

部分股票型基金濒临清盘；

都嘲笑某人的XX底又破了。

————————这里是分割线——————

一直声称A股酝酿惊天大反击的李大霄在今天表示：“当所有的人都痛骂李大霄的时候，基本上就是最佳买点或者最佳卖点。目前，对我的痛骂已经进入非理性状态了，很多投资人的悲观情绪已经到了极致，这时候我要站出来告诉大家，这就是底部。”

其他大V和机构们又怎么看？

但斌：休养生息以待转机

侯安扬的观点，则偏空。

大霄则是一贯的乐观：2850，还是会回来的

海外机构怎么看：

瑞银：A股大跌主要原因是市场情绪恶化而非基本面

瑞银证券中国首席策略分析师高挺发表最新报告，认为市场情绪恶化是近期A股下跌的主因，在缺乏利好催化的情况下，A股市场信心可能会继续受到全球风险偏好下降的抑制，建议投资者在震荡中进行选择性布局。

贝莱德：A股系统性风险及内地资本外流压力下降

国际投资机构贝莱德最新发布的研究报告称，虽然市场预期今年内地股市仍有较大幅度的波动，但A股在经过去年7月大跌之后，目前杠杆规模少于去年，因此认为A股东系统性风险已经大减。

这个时候，该谈估值吗？

也许不该，反正这几个数值翻来覆去就那样：大盘股市盈率不断创新低、中小创仍高高在上。

看看历次大底时，市场的标志性指标吧，是否见底，看官自行判断：

价格指标：低价股与高价股

截至26日收盘，两市股票中交易价格低于5元的股票共154只，占比5.48%。其中京东方A最低，收盘价为2.34元。

08年底部时，两市低于2元的股票共35只，占比2.23%；股价低于5元的共922只，占比达58.76%。

这个指标的问题是，没有考虑通胀因素，不过有一点需要补充，A股公司的资产负债表膨胀规模也没能跑过通胀。

高价股方面，目前两市百元股共9只，占比0.33%。而08年股价最高者贵州茅台为94.28元。

这个指标的问题也是，依然没有考虑通胀，补充说明亦如上。

接下来看看破净股

以2015年三季报数据来看，目前两市共有56只个股股价跌破净资产，占比1.99%；而08年底部时，两市破净个股数量高达174只，占比为11.09%。

目前部分破净股名单：

这个指标，是不用考虑通胀的。

问题是：现在是08年吗？

破发股

鉴于新股不败的神话仅仅被国泰君安打破了一次，我们选取增发作为数据参考。

2015年以来，两市共实施859起定向增发（按发行日期，下同），其中190起已经“破发”，破发比例为22.11%。

而2008年1月1日至10月28日，两市共实施79起定向增发，其中64起“破发”，破发比例高达81.01%。

目前部分破发股名单：

从这几个数据看，A股没到最悲观的时刻。至于A股会否再次出现极端底部，这将取决各方面的因素，如货币、政策、宏观环境等。历史可能相似，但不会简单重演。

附：沪指自2010年以来，19次跌幅超过5%，第二天表现如何？见下表