天气遭遇寒潮，A股也遭遇“寒潮”。周二早盘，沪深两市大幅低开逾1%，之后持续横向整理，11时后开始跳水至中午收盘；午后股指继续走低并引发再次跳水，沪指创出新低至2743点，终盘几乎以全日次低点报收；创业板领跌两市，暴跌超过原“熔断点”。

盘面上，两市1087只非ST股票跌停，上涨的个股仅仅54只，涨停的个股仅仅9只，资金仍疯狂流出达621亿之巨。

截至收盘，沪指收报2749.79点，下跌6.42%，跌幅为1月7日以来最大，成交额2126.1亿元。深成指收报9483.55点，下跌6.96%，成交额3104.7亿元。创业板收报1994.05点，下跌7.63%，成交额817.7亿元。

面对市场走势，投资者有诸多疑问。首先，大盘为什么选择向下破位？主要有内因和外因两个方面：对内因来说，A股下跌本质上还是挤泡沫，也就是说,虽然相对于前期风险得到较大释放，但A股市场从估值来说还是偏高。

当然，跌多了肯定有反弹。如今年1月14日之后出现短期的缓冲行情，不过这种行情没有集中性的板块合力，反弹力度并不大，没能改变市场原有的调整趋势，技术图形上看大盘并未脱离下降通道，且市场仍属存量资金博弈，量能无法有效实现突破。从外因来看，人民币近日遭遇大幅波动，香港股市及汇市遭遇国际资本巨鳄的连续做空，负面影响也会互相传导；尤其是刚刚反弹的油价再度暴跌，将欧美市场近期的反弹扼杀在摇篮里，隔夜美股标普、道指、纳指再现下跌。加之，美联储今晚召开议息会议，都对全球股市走势施压。

值得指出的是，在上周两次考验2850点反弹无力后，昨日终于被空头一根巨阴砸穿“股灾底”，而此关键点位无疑是多方心理防线，其有效被空头击穿直接引发了市场多杀多现象，从而加速了板块和个股大幅杀跌的力度。

其次，市场再次暴跌是不是机会已经来临？没错，机会是跌出来的。但是，趋势的力量是强大的，市场既然已经选择向下就要顺势而为，就不建议急于抄底，等市场底走出来再说，因为在趋势的作用下，任何的判断都会变得苍白无力。

投资者必须重视，指数一旦跌破2850点，必然有大规模抛售出现，这些抛售源自杠杆资金平仓，也包括大批净值在0.8下方的私募资金。随着2016年开年以来A股展开新一轮调整，沪深两市较2015年12月最高收盘价已跌去20%，上市公司大股东增持的股份也出现了大面积亏损，部分通过杠杆资金增持的股份已经出现“强平”风险。在有杠杆的底部区域，是非常黑暗的。

更令人担心的还是票据资金进入股市。由于票据融资期限较短，投资资产流动性通常较强。一旦银行全面收紧了票据融资，可能会给股市带来蝴蝶效应。在此情景下，相关违规资金就可能及早平仓脱身或提前卖出相关资产，以收回现金，确保票据融资资金链不断。因此，股市、债市可能面临短期资金外流。

第三，关注量能新变化。周二，两市合计成交5231亿元，比周一成交4229.03亿元，放大千亿元。在破位之前，需要担心的是持续缩量，跌也缩量，涨也无量。而现在破位之后，希望是缩量再缩量，直至得无可跌。

为什么呢？市场跌破前期低点2850点之后，导致短期恐慌盘的出逃，成交量出现明显放大，表明筹码松动。拿沪市来说，上周沪市成交量1640亿，创出除了1月7日熔断交易带来的“地量”后的新低，也是熔断交易暂停后1月18日创下1736亿地量的新低。可是，这还不是绝对地量水平，再往前回看，绝对地量应该回归到2014年杠杆牛启动时沪市700亿左右的水平。相对较低的成交量，往往是空头力量慢慢衰竭的象征，也是主力慢慢横盘的建仓过程。

此外，后市仍将面临诸多不确定因素，如汇率波动、美联储加息、产能出清、去杠杆风险等，加上我国的市场成熟的机构投资者较少，市场很容易受到情绪的非理性因素影响，预计未来将持续陷入弱势震荡与探底过程之中。

面临大盘探底和主力建仓这两个过程，须有耐心等待大盘极端缩量到极端放量的转折信号。

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