01月27日讯

胡华雄 吴少龙

导读：元旦以来A股连续下挫，不光二级市场投资者损失惨重，部分大股东、董监高、险资、定增参与者等诸多“裸泳者”的风险也一一暴露。

1、大股东股权质押警报频频 他们也成裸泳者

冠福股份、海虹控股、锡业股份、齐心集团26日晚间发布公告，公告内容大同小异，均表示由于股东质押股份接近或者触及警戒线、平仓线，公司股票均从27日起停牌。

一般来说，大股东质押股份数占其持股总数比例越高的公司，在股价下跌时的应对措施越少，面临的平仓风险越大。

据WIND数据，2015年以来A股市场累计出现6978次股权质押，其中1355家上市公司、1573亿股尚未解除质押。在上述公司中，164家公司大股东质押股份占总股本的比例超过30%，其中16家公司这一比例过半。

而这些股份触发强平，有可能导致这些上市公司实际控制人变更，公司股权结构会失去稳定性。被质押的股份一旦进入司法过户、协议转让或大宗交易程序，亦会对市场产生较大心理冲击。

据不完全统计，有多家公司大股东已将所持股份全部质押，这些大股东已完全丧失补券空间，一旦股价下跌触及平仓线，强平风险巨大。

这么冷的天大股东们在裸泳，不担心都不行。

2、员工持股计划亦裸泳 多家被套

自2015年7月监管层号召上市公司进行维稳以来，员工持股计划作为“五选一”方案，被多家公司作为维稳措施之一。

据统计，自2015年7月8日至当年底，有206家公司公告推进员工持股计划，其中88家公司已实施。47家公司当前股价低于员工持股计划的购买均价，信雅达亏损幅度最大达45.68%，恒基达鑫、云内动力、中国高科、亿纬锂能等多家公司的员工持股计划亦深度被套。

除却大股东承诺兜底的公司，跌成这样，员工们还能好好干活吗？

3、重要股东和董监高增持股份大面积被套

自去年股灾以来，上市公司重要股东和董监高亦展开了大规模的增持行动，这种行动在监管层7月倡议五选一维稳后达到高潮。

据统计，自2015年7月8日至当年底，共有1569家公司的重要股东和董监高实施增持行为，合计增持次数达7950次。

如大名城大股东于2015年7月29日至8月6日期间通过名城壹号资产管理计划增持公司股份2313.68万股，当时交易均价16.31元，而如今大名城股价仅剩6.49元，浮亏比例达60.21%。用友网络大股东北京用友科技有限公司于2015年7月28日增持公司100万股，如今该部分增持股份浮亏比例高达52.15%。

重要股东固然不必过度关心股价，但瑟瑟寒冬中，想必也不舒坦吧。

4、险资买买买，却无情被套

去年以来，累计32家上市公司被保险机构举牌62次。随着这一轮下跌，已有25股目前股价跌破举牌价。

停牌的万科，到底是宝能的不幸还是万幸呢？

5、破发定增的参与者们

去年四季度以来，A股累计实施347起定向增发。截至目前，已有88起“破发”，占比25.36%其中，涉及大股东或其他机构、个人的有29起。

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