券商:美维持利率不变 全球市场获喘息之机
来源:上海证券报 发布时间:2016-01-29 07:17:01

美国联邦储备委员会27日宣布维持联邦基金利率不变,同时表示将密切关注全球经济和金融市场进展。机构普遍认为,会议结果符合之前市场的一致预期,全球市场暂获喘息之机,人民币汇率有望暂稳。声明整体内容偏鸽派,但因早有预期,因此很难大幅提振市场情绪。

进入2016年以来,全球股市“哀鸿遍野”,市场下跌的一大原因在于全球宽松货币政策的转向。美国于2015年12月正式启动加息周期,欧央行未再扩大QE规模,市场对中国央行的降准预期也一度落空。

申万宏源首席宏观分析师李慧勇认为,美联储12月加息以来,新兴市场资金外流压力骤增,汇率也出现大幅贬值。此次美联储不加息的决定及“鸽派”声明为新兴市场提供了得以喘息的机会。从联邦基金利率期货所反映的概率来看,下一次加息可能在6月或者7月,市场估计美联储全年加息的时点往后延。

海通证券首席宏观分析师姜超也如是认为。他表示,期货市场显示,市场加息预期延后,联储最早加息时间从6月推迟到了7-9月,加息次数也由2次减少到了1次,或给全球金融市场难得的喘息之机。

对中国市场而言,美联储维持利率不变,有望令人民币汇率暂时企稳,但降息降准等宽松货币政策或面临大幅延后。

姜超表示,美联储暂不加息,意味着人民币汇率也将赢来难得的企稳窗口,有助于稳定国内金融市场。在美国加息、中国经济增速放缓的大背景下,人民币汇率存在一定贬值压力,如果稳汇率成为首要目标,那么利率政策将受约束,降息降准等宽松货币政策或延后。

值得注意的是,在本次声明中,美联储没有释放未来将放缓加息节奏的信号。美联储在此次声明中再次强调,未来加息步伐将是渐进的,将根据未来经济数据和经济前景的变化适时进行调整。

光大证券认为,本次会议的鸽派程度不及2015年9月份会议,当时声明明确指出中国等海外因素的变化可能抑制美国经济、压低短期通胀水平。同时,会议并没有消除3月份加息的可能性,暗示仍将缓慢加息。再加之市场对本次会议偏鸽派早有预期,因此很难大幅提振市场情绪。

光大证券首席经济学家徐高博士提示,关键还是要看美联储3月份的会议,只有3月份会议措辞的变化才能显著影响市场预期修正。预计在此之前,市场风险偏好难有大幅改善。若金融市场动荡持续至2月中旬,则3月份加息可能性不大,关注2月10日美联储主席耶伦国会听证会时的讲话。

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