01月30日讯

考虑“政策利好预期+投资者心态相对平稳+技术修复到位”等因素影响，我们预期A股春节红包行情有望开启。

首先，政策利好预期有助于A股走出颓势；

面对年初极端的波动，管理层对于A股市场可谓呵护备至，及时“认错”暂停熔断机制、制定大小非减持新规缓解减持压力、明确注册制和新股发行的时间表并强调注册制不会使新股大规模扩容等等政策措施充分体现出管理层之于A股的呵护意图。考虑到3月初将迎来两会且十三五规划各细分领域将有望迎来实质性利好密集落地期，政策利好预期将有助于A股走出颓势。

其次，投资者心态相对平稳；

据相关数据显示：2016年1月18日至1月22日新增A股投资者36.33万、环比增加9.39%，交易投资者1662.22万、环比减少14.47%，持仓投资者5134.02万、环比微增0.07%；同期证券交易结算资金小幅净流入72亿。可以看出虽然A股市场在2016年开局表现非常极端，且投资者谨慎情绪并未彻底扭转，但投资者整体的持仓心态依然保持相对平稳，这将有助于A股的重拾上攻信心和动力。

最后，技术指标修复到位。

在经历了近几周的反复极端震荡之后，四大指数均已出现明显超跌，且已回调至前期阶段底部区域，考虑到指数日线、周线、月线等多周期技术指标均已修复到位，这或将有助于市场技术性反弹的形成。

展望后市：综合考虑“政策利好预期+投资者心态相对平稳+技术修复到位”等因素影响，我们预期A股春节红包行情有望开启。建议投资者在坚定未来慢牛行情预期的同时酌情把握个股低吸机会。

　　【数据分析】

　A股经历20年来最惨一月 好消息是2月上涨概率高达80%

周四(1月28日)，又是一场惨跌，A股再度大幅下跌，截至收盘，沪指跌2.92%报2655.66点，深成指跌3.61%报9082.59点，创业板跌4.56%报1906.46点。两市合计成交3994亿，上个交易日成交额为5102亿。盘面上看，两市所有行业板块无一幸免，全线飘绿。

年初以来，A股以市值蒸发10万亿、指数跌去近1000点，写下了大写的“惊悚”二字。不仅如此，单月25%的跌幅更是在A股史上名列前茅了。

1月最后一个交易日即将到来，随着中国最重要的传统节日春节的临近，A股又会走向何方？

2016年的1月或创出20年来最大月跌幅

A股冲刺“史上最惨月”

从5178.19点下来，到今天的2655.66点，A股跌幅已经逼近50%了。而今年首月以来，A股更是令股民心惊肉跳。

回顾整个1月份，数据惨不忍睹：1月4日，沪指跌6.86%，深成指跌8.20%；1月7日，沪指跌7.04%，深成指跌8.23%；1月11日，沪指跌5.33%，深成指跌6.21%；1月13日，沪指跌2.42%，深成指跌3.06%；1月15日，沪指跌3.55%，深成指跌3.35%；1月21日，沪指跌3.23%，深成指跌3.77%；1月26日，沪指跌6.42%，深成指跌6.96%；今天(1月28日)……沪指跌2.92%，深成指跌3.61%。再加上两个股市熔断日，这个1月注定会载入史册。

就历史数据来看，单月25%的跌幅可以排到A股有史以来的第五位了。如果从2005年股改后开始统计，这个跌幅高居榜首，也一举超越了2008年金融危机时期的24%的历史跌幅记录，明天是本月最后一个交易日，不排除股市继续打破历史记录的可能性。而创业板指数几乎已经尘埃落定，以遥遥领先的月跌幅创下了历史纪录。

2月份上涨概率高达80%

梳理股市单月跌幅记录，排名前十的月度跌幅在之后的走势有9个月都是上涨的，涨幅纪录最大是1994年8月，涨幅达到惊人的135%，几乎收复上月失地。而唯一的一次下跌发生在1992年8月，跌幅14%。从历史数据来看，发生暴跌后的次月，股市上涨的概率达到了90%，乐观的看，今年的春节红包行情可望如期而至。

此外，历史数据显示，自2000年以来，A股第一季度的上涨概率为四季度之首，概率为63%。总共16个年头里，有10个年头A股第的一季度实现上涨。相比之下，第三季度的表现最为疲软。

A股自新年以来只能用惨跌来形容，如果要在一季度里实现大涨，这样的概率还能有多大？

据统计，自2000年以来，上证指数2月份出现上涨的概率高达80%，居于其他月份之首。仅在2013年和2008年的市场中下跌，就算是2008年大熊市2月也仅微跌0.8%，2013年2月也是在前两个月大涨的背景下微跌。

值得一提的是，2002年和2005年2月涨幅更是高达11.70%和9.58%，而平均涨幅更是达到4.4%。

从上述数据可以看出，不论是最近19年还是最近10年，2月份上涨的概率是所有月份中最高的一个月。也就是说，随着二月的来临，在历史规律的护航下，现在的弱势局面有望改变。（中方信富）