02月04日讯

2月2日，央行、银监会发布《关于调整个人住房贷款政策有关问题的通知》，在不实施限购措施的城市，对首套房商贷首付比例最低可降至20%；对拥有1套住房且相应购房贷款未结清的二套房商贷首付比例调整为不低于30%。广发证券、华泰证券、方正证券、兴业证券纷纷对此进行点评。

广发证券认为，在宏观经济增速下行的背景下，地产作为经济稳定器的作用将进一步凸显，2016年的行业政策环境有望持续保持友好，基本面在量跌价升周期中的情况可能会阶段性超预期，但考虑到此次新政出台时间点正好是行业小周期景气高点，政策的边际效应或许没有预期中的那么大。综合来看，在政策面与基本面阶段性共振的情况下，维持去年12月《政策预期再起，盼望冬季渐暖》报告中的观点，在兼顾盈利改善（降息带来财务成本下降，体现在2016年）、估值再修复以及资本运作的条件下，主流地产股将继续有机会获得阶段性超额收益，建议关注保利地产、招商蛇口、中南建设、阳光城、泰禾集团、荣盛发展以及首开股份等。在地产转型股方面，继续关注广东明珠、海德股份、浙江广厦、广宇集团、万通地产以及卧龙地产。国企改革标的建议关注嘉宝集团、京投银泰以及嘉凯城。

华泰证券指出，十三五规划下的政策元年岂止于此，看好节后、重大会议召开前的板块机会。曾于2015年12月以中央经济工作会议为理由推荐大地产，将在春节之后、两会前再次上演相似行情，理由就是政策元年的政策预期，到目前为止，能够切中痛点的解决购买力问题的政策暂时没能够解决，同时，具备针对性的、更为细节的地方性政策也还未出台，看好春节之后、两会之前政策预期带来的板块行情，建议关注大公司如保利地产，并继续推荐彻底转型的优质标的，华业资本、嘉宝集团。

方正证券表示，此次央行下调首付比例仍局限于不实施“限购”的城市，体现“因城施策”、不再一刀切的调控原则。本次对改善型住房需求有直接影响的税费并未做调整，未来税费调整可视为潜在刺激政策政策，未来若推出将进一步刺激非限购楼市，加码库存去化力度。二三四线非限购城市未来仍将是政策关注的焦点，限购与非限购城市的政策分化仍将持续。目前房地产板块处于超跌，未来政策暖风不断，推荐防御性较好的大票，保利地产、招商蛇口和转型预期较强的中航地产。

兴业证券指出，经济疲弱背景下，房地产行业重要作用凸显，预期政府扶持力度将持续加大。看好地产板块全年投资机会，在货币政策的持续宽松、调控政策不断出台背景下，地产行业复苏有望超预期。持续推荐华联控股、香江控股、世联行、华夏幸福、保利地产、万科A、财信发展、三六五网。