昨日是A股市场猴年的首个交易日，面对全球股市在中国春节长假期间的集体大幅下跌，A股市场表现顽强，各大股指均低开高走、大幅反弹，创业板指数更是一举收复失地，迎来开门红。

A股市场的强势表现显然出乎很多悲观投资者的预料。在他们看来，外围股市的剧烈动荡必将令A股市场雪上加霜，出现大幅补跌。出现这样的误判，主要是因为这些投资者仅仅根据自身的情绪，而不是市场基本面就做出了判断。事实上，本次长假期间，外围市场与A股市场基本面出现了截然相反的走势，前者突然恶化，后者有所回暖。

外围市场方面，以德意志银行为首的欧洲银行惨遭抛售，市场认为部分欧洲银行为补充资本金所发行的CoCo债券反而可能成为动荡源头，加上担心负利率损害银行盈利能力，大批欧洲银行股价录得双位数下跌。日元汇率上周亦大幅走强，触发大量套利盘平仓，令日本股市进入深度调整，创下单周跌幅的历史纪录，并将冲击波传向世界各地。

相反，此前引发A股市场下跌的一些不利因素却出现了明显的改善。

首先，长假期间人民币兑美元离岸汇率明显走高，使得因人民币贬值引发的流动性压力有所缓解。而央行行长周小川在长假期间的专访更是传递出积极的信号，即人民币不会持续贬值，未来还有可能继续升值。受此影响，昨日在岸人民币兑美元汇率大涨超过1%，创出2005年汇改以来的最大单日涨幅。

其次，尽管中国经济增速有所回落，但消费增长依然强劲。商务部公布的数据显示，2016年除夕至正月初六（2月7日至13日），全国零售和餐饮企业实现销售额约7540亿元，比去年春节黄金周增长11.2%。长假期间良好的消费数据也提醒投资者，对于中国经济增长不宜过于悲观。

最后，A股即将进入“两会”时间窗口，稳增长和改革预期成为A股市场独有的基本面利好，在供给侧改革的大背景下，新兴产业有望再次成为市场关注的焦点。

受A股市场强劲回升的影响，昨日亚太股市也大幅上涨，这也再次证明，中国股市并非本次全球市场大幅动荡的源头，而是有自身基本面的相对独立的市场。对于A股市场投资者来说，也应该更进一步克服恐惧、恢复信心。（记者万鹏）

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