尽管节前A股投资者都期望猴年开市会有一个好开始，历史数据也显示春节后开市多数会上涨，但今年的情况显然与以往大有不同，导致美好愿望终未实现。

首先说一说外围因素。春节期间，海外股市延续了2016年开市以来的跌势，都经历了黑色的一周，鲜有上涨。主要股市中，日经225跌幅最大，达到11.1%；恒生指数、俄罗斯RTS分别下挫5.0%，法国CAC40下跌4.9%，德国DAX跌去了3.4%，英国富时下跌2.4%；在上周五显著反弹后，美国三大股指跌幅稍小些，道指下跌1.4%，标普下跌0.8%，纳指下跌0.6%。而银行股是这波下跌中跌幅最大的板块，受德意志银行、法兴银行2015年度录得大幅亏损的打击，银行股的跌幅普遍达到30%~40%，为史上所罕见。这给本已在节前就表现疲弱的A股市场，笼罩上了一层阴影。

其次是A股自身因素。从去年中以来，A股经历了三波大调整，沪指相较高点回落了近50%，这比海外股市同期约20%~30%的跌幅大得多，也大大释放了自身存在的调整压力，但困扰A股的多种因素仍未得以彻底扭转，市场资金去杠杆仍在进行中，上市公司业绩并未明显改善；国内经济的下调态势还待遏制，众多行业的产能过剩急需出清；投资者的信心有待修复，成交量低迷情况也需改观……显然，这些都不是短期所能解决的，还需时间来改善。

其三是全球经济环境问题。近期，由于经济数据欠佳，通胀率远未达到预期目标，日本央行罕有地实行负利率政策，美联储主席耶伦则表示不排除以后会将利率降至负数，瑞士央行更将负利率进一步下调至-0.5%，欧洲央行很可能在3月份的会议上推出更宽松的货币决策。也就是说，在全球各国疯狂地实施宽松货币政策之下，经济面仍未出现显著改观，仍在持续低迷，这对依靠经济支撑的股市来说，显然并非利好。而全球经济的疲弱，则会拖累中国经济的发展，昨日公布的1月份进出口数据同比下滑，逊于预期，便是明证。

此外，外汇市场、石油黄金、大宗商品、债券市场等等变化，也影响着股市的走势……

因此，在猴年中，投资仍需慎重，猴急不得，宜待情况明朗再作决定，别贪小利而得不偿失。机会时时有，谋定而后动，应是最可取之处。智·言