春节后首批新股强大来袭并没有抑制投资者的入场热情。继本周二股指强势反弹之后，昨天，指数再现拔高走势。截止到尾市收盘，沪指大涨1.08%重返2850，越过“婴儿底”。

盘面显示，周三两市早盘低开，题材股表现低迷拖累股指，导致两市冲高后迅

速回落，临近午盘一度出现小幅跳水行情。

午后开盘，三大股指缓慢拉升，沪指率先翻红，盘中虚拟现实概念全面爆发，题材股受到刺激纷纷拉升；随后两市持续震荡走高，临近尾盘，中国石油再显霸气本色，突现拉升走势，中石化随后跟进，石化双雄拔地而起也带动两市

进一步走高。

截至收盘，沪指涨1.08%，一举跃过2850点“婴儿底”，收于2867.34点。护盘功臣中国石油报7.52元，涨幅2.31%，成交额5.59亿元；中国石化报4.45元，涨幅0.91%，成交额5.60亿元。这也是中石油股价在1月27日创出历史新低后首次收出三连阳。

中欧基金认为，悲观情绪释放后，指数回归的概率正在增加。从市盈率的角度看，指数向下波动的空间有限，估值逐渐趋于合理水平。

>>投资建议

指数向下空间有限

中欧基金认为，根据Wind数据统计，截至2月5日，全部A股动态市盈率为15.73倍，而2008年四季度

金融危机时的A股动态市盈率低点为13.01倍。从市盈率的角度看，A股向下极限空间约为17%左右。市净率方面，截至2月5日，全部A股市净率为2.18倍，而2008年低点的数据为2.04倍，向下空间约为6.4%。

中欧基金强调，表面上

看，离岸人民币走势持续坚挺，近期兑美元累计升值达2%，适当缓解了国内资本外流预期。当前的国际资本市场——欧日加大宽松，美国加息或遥遥无期，欧美日股市见顶迹象初现——估值趋于低位的A股市场，或成为资金相对较好的避难所。（敖晓波）

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