新华社上海２月２０日专电 题：黄金周评：黄金涨势暂歇　保值需求主导市场

新华社记者陈云富

经历连续四周的大幅上涨后，最近一周，国际金价涨势暂歇，纽约市场金价累计较前一周下跌了近１％，不少分析机构认为，在金融市场动荡的背景下，黄金对投资者仍具有吸引力，尤其是全球主要央行接连开启负利率时代后，保值的需求将成为金市的主宰。

数据显示，到１９日收盘，国际市场上纽约黄金期货价格收报每盎司１２３０．８美元，较前一周的收盘报价下跌０．９５％，为１月中旬以来的首周回落。由于中国春节期间休市，节后首周国内以人民币计价的黄金价格高开低走，上海期货交易所黄金期货价格到目前收报每克２５８．９５元。

尽管有所回落，国际金价２０１６年来业已累计上涨了１５％，其表现不仅高于去年同期的表现，也完胜其他类大宗商品、主权债券、主要货币和股票价格指数，成为年初以来最为亮眼的资产。“一方面是金融市场的大幅动荡凸显了黄金避险的价值，另一方面包括美联储可能放缓加息步伐也在支持黄金走高。”混沌天成期货分析师孙永刚认为。

金市的超预期表现使得部分看空黄金的机构开始怀疑其判断，近期包括荷兰银行等多家投行调整了对黄金后市的预期。“投资者之前预期的市场运行逻辑是美联储进入加息周期后，黄金相对其他资产的投资价值会下降，但新年来一系列金融市场、经济数据的低迷表现大大超出预料。”上海一家私募基金负责人表示，除了避险情绪骤然升高，通胀预期以及负利率环境下的保值需求都成为金价回升的推手。

投资者迅速“加码”持有黄金资产，美国商品期货交易委员会（ＣＦＴＣ）公布的最新数据显示，截止到２月１６日当周，代表投机力量的对冲基金和基金经理持有的黄金净多头寸升至９．４万手，创下４个月以来的新高。

与此同时，反映避险情绪变动的黄金ＥＴＦ基金持仓亦攀上近期高位。全球最大的黄金ＥＴＦ基金ＳＰＤＲ持有的黄金量到２０日为７３２．９６吨，是２０１５年５月份以来的新高，今年年初以来该基金的累计增持接近９０吨，远超２０１５年全年的减持量。

“在目前的市场环境下，黄金的需求依然存在。”一家外资投行的报告认为，由于金融市场的不确定性仍在，黄金的避险需求将会进一步得到释放，同时在主要央行接连进入负利率的背景下，投资者保值需求的增长也将利好黄金类资产的价格。

事实上，在一些机构看来，保值需求不仅在普通投资者中存在，新兴市场央行也是黄金保值的重要需求方。“黄金储备对金融系统具有重要的稳定作用，因此包括俄罗斯、中国等经济体的央行已经连续增持黄金，但到目前，相对发达经济体外汇储备中黄金资产的占比，新兴市场黄金储备的增持空间依然较大。”上海中期分析师李宁表示。