和讯股票消息 北京时间2月25日，唯品会发布了截至12月31日的2015财年第四季度财报。根据财报数据显示，唯品会第四季总净营收为139亿元(人民币，下同)(约合21.5亿美元)，较上一财年同期的84.1亿元增长65%；归属于唯品会股东的净利润为5.06亿元(约合7800万美元)，较上一财年同期的3.49亿元增长45%。根据财报显示，唯品会2015财年毛利率为24.6%，低于2014财年的24.9%，对于下滑原因，财报中解释为由于促销活动量增加以及为增加平台用户和订单数量的营销活动增多等。

唯品会2015年第三季度财报营业收入增长幅度低于华尔街预期水平，随后引发股价被腰斩。以目前披露的营收水平来看，四季度营收略微高于华尔街预期。截至每股周三收盘，唯品会股价上涨0.29美元，收报于12.69美元，涨幅为2.34%。随后，唯品会股价在盘后交易中下降0.84美元至11.85美元，跌幅为6.62%。相较于2014年四季度财报公布后，盘后股价大涨24%而言，唯品会的辉煌或很难再现。在过去52周的交易时间内，唯品会股价最高为30.72美元，最低为10.37美元。

品类扩张成双刃剑 产品采购需谨慎

唯品会董事长兼首席执行官沈亚表示，第四财报数据增速说明唯品会扩大市场份额的战略卓有成效。自2015年第三财季成绩低于市场预期之后，唯品会高层就将目标定位于进一步扩充品类，以扩大消费者受众及激活用户活跃度。

唯品会的品类扩张早已预谋已久，自2013年低开始唯品会主攻服装鞋帽的闪购向化妆品、母婴、家居以及3C家电等几个领域逐步扩张，虽然为财报贡献些许力量，但由专攻服饰的闪购网站向多品类电商特卖转型，势必将会面临更多的竞争对手。近年来各类电商网站如雨后春笋的出现，线上价格大战愈演愈烈。在服装方面，蘑菇街、明星衣橱等移动端新型服装买手app加入竞争；在唯品会的品类扩展计划实施中，势必将自己逐步转向电商大战的主战场，面对天猫、京东、苏宁等在多品类产品市场中深耕多年的强大竞争对手，唯品会的前进之路必然不会一帆风顺

品类大范围扩张也为唯品会在2015年年底爆发白酒售假的行为，埋下了伏笔。2015年12月8号唯品会周年庆促销活动中，销售的飞天茅台(600519,股吧)500ml（53°）是假货，此消息一出对唯品会“100%正品”的招牌给予了沉重的一击。经过相关检验部门鉴定，此次销售的贵州茅台(600519,股吧)飞天系列绝大部分为假酒，受害者除了购买到了假酒的消费者，同时还涉及到酒业的龙头老大贵州茅台、五粮液(000858,股吧)等。

假酒事件砸招牌 一季度收入或低于预期

酒类产品出现假货从侧面反映出，品类扩张进程中，唯品会的内部并没有做好对应行业的采购准备，对于新增品类缺乏了解，导致了此次白酒促销过程中“售假”的严重漏洞。对于唯品会此前不承认售假的行为，消费者颇有不满，在此后的二次声明中，唯品会承认售假并致歉同时强调虽为假酒但是不会对人体构成上海，但相信这一即涉及白酒高端产品又涉及食品安全的事件带来的影响没有那么容易消散。

唯品会预计，2016财年第一季度总净营收为人民币118亿-123亿元 ，略低于分析师预估的123.9亿元。比去年同期增长约37%到43%。由此可见随着市场竞争的加大，唯品会对于业绩增长的预期开始偏于谨慎，增长率大幅下滑是预期之中。