02月26日讯

证券时报记者 吴家明

在负利率政策环境中，受股市动荡影响日本国债价格持续上涨。昨日，市场数据显示，日本40年期国债收益率已从1.4%下跌至0.99%，10年期日本国债收益率下跌至-0.015%。

在日本央行1月29日决定对金融机构存放在央行的部分资金实施负利率后，日本公债收益率稳步下滑。由于目前10年期以下的国债的收益率都在零以下，投资者转向期限更长的券种，以获得更高回报，尽管存续期风险也更高。此外，日本财务省近日招标发行40年期国债，中标利率为1.130%，创历史新低。当天的债券发行吸引1.2212万亿日元资金投标，其中3997亿日元中标。受日本央行实施的负利率政策影响，寿险公司等机构投资者对国债的需求高涨。

数据显示，日本的现金总量接近100万亿日元（约合8900亿美元），大约相当于其经济总量的五分之一。2015年当中，1万日元的最大面值钞票数量增长了6.2%，创下了2002年以来的纪录。“负利率政策很可能会进一步强化日本家庭在家里保存现金的偏好。”第一生命研究所经济学家熊野英生指出，“整体而言，将更多现金放在家里的趋势正反映了普通日本家庭对经济前景的忧虑。”

德银报告指出，日本央行宣布了负利率后，全球债市收益率已无“下限”可言。“以负利率在交易的发达国家国债规模升至创纪录的5.5万亿美元，约占摩根大通全球政府债券指数所追踪债券规模的24%。”摩根大通在报告中表示。此前，摩根大通全球政府债券指数已跌至9个月低位，美银债券指数更是跌至12个月低位。