02月26日讯

经过昨日暴跌后，今日早盘两市股指一度反弹，小幅高开，不过随后高开低走，截至发稿，沪指小幅下跌，创业板指则大跌近1%。盘面上看，ST板块、文教休闲、水务等跌幅居前。

申万宏源认为，经过两周连续反弹后，市场遇到上行阻力，抵抗两天后直接下行破位。这说明经过多次暴跌之后，投资者已然是惊弓之鸟，稍有风吹草动就会滑脚走人。投资者信心严重不足，如履薄冰仍是市场主流心态。创业板的下跌幅度更大，说明投资者目前对高估值的股票更加回避，创业板指第二次跌破年线，并且无力反抽，说明熊市预期进一步明确，后期恐怕仍有惯性下滑，寻找支撑。而权重股方面，招商银行和华夏银行已经创出近期新低。从各方面情况看，多方想在2638点防守住的难度已经比较大了。操作上讲，由于目前存活下来的都是交易高手，因此应对的灵活性和果断性都要求比较高，下一次买点将再次出现在连续杀跌后。

申万宏源称，2015年5178点以来的调整趋势尚未结束，主要原因是国内货币政策宽松余地下降，资金驱动型行情短期难以启动；其次，经济增速仍在下滑，上市公司盈利增速亦在下降，业绩驱动型行情也难以出现。因此，股价回归基本面仍是大趋势，考虑到目前市场的中位数市盈率仍在相对高位，未来仍有一定回归的空间。最后，2016年开启的供给侧改革将会产生哪些影响，不确定性仍然较高，投资者风险偏好难以大幅提高。