周三恒生指数低开132.44点，报19,282.34点。开盘后一度回升至19,360点，但10点后掉头向下，并持续震荡走低，最多354点，低见19,060点。午后恒指跌幅缓慢收窄，其后维持横行。截至收盘，恒生指数报19,192.45点，下跌222.33点，跌幅1.15%；国企指数报8,061.71点，下跌108.91点，跌幅1.33%；红筹指数报3,441.04点，下跌53.03点，跌幅1.52%。大市全日成交额607亿港元。

本周港股在19,500点下方连续徘徊两日后，终于出现较为明显的回吐，标志着自18279点见底后的反弹已出现阶段性顶部。实际上昨日点的回撤一点都不意外，因近期成交低迷，大盘早已现出疲态，因此我们一直建议投资者注意下行风险。不过好在港股暂时也未见实质性的沽压，昨日下跌相信为期指结算将近，部分资金抽离市场观望所致。而我们也确实见到2月份未平仓合约数大幅降低，可见转仓活动提前进入高峰期。相应地，今明两日大盘的波动性应会有所下降，只是会处于易跌难升的状态。

恒指并未能成功升至本月初的高位19,771点，整体来看仍处于弱势反弹。昨日公用事业股仍逆势靠稳，金价亦止跌反弹，可见投资者对于后市仍没有太大信心。加之目前正值业绩期，预计市场多会偏谨慎，待主要蓝筹放榜后大市才能逐渐明朗。因此近期以观望为宜，仅适合短炒部分业绩较佳的个股。

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