2016年1月20日，新华社刊发了《有些“理财公司”背后藏着哪些“名堂”？》一文，质疑上海一些“理财公司”的高回报“理财产品”，“金鹿财行”和“当天财富”两家公司被点名。

此后，多个微信群和自媒体公号出现《网曝金鹿财行、当天财富、东虹桥小贷可能是上海开埠以来最大的庞氏骗局了》的网贴，称当天财富与金鹿财行背后老板是同一家，矛头直指知名民营企业上海快鹿投资（集团）有限公司（下称“快鹿投资”）。

该网贴曝料称，“金鹿财行、当天财富、东虹桥小贷都是从属与快鹿集团，股权下面都是代持，但老板都是同一团体”，“如今三家平台每个月的入账量至少有30亿元，大多以小贷债务转让为主，但所有的小贷债务均为东虹桥小贷提供，但东虹桥小贷的注册资本仅为5亿，依据法规存款规模最多为15亿，整个集团目前融资额从去年至今已超越400亿元”。

2月24日，快鹿投资在其总部召开新闻发布会，针对上述网贴内容进行澄清，并表示已经向公安机关报案，将通过司法途径对侵权人员追究责任，拟向事件责任人索赔人民币1000万元。

据网易财经了解，金鹿财行、当天财富在上海的“支行”遍地开花，快鹿投资则在资本市场、影视圈等领域高歌猛进，不仅控制着上市公司神开股份（002278.SZ），还投资拍摄了《叶问3》等影片。那么，金鹿财行、当天财富与快鹿投资之间究竟有着怎样的关系呢？

快鹿间接参与成立两理财公司

尽管快鹿投资在官网上宣称，与金鹿财行和当天财富为“战略合作伙伴”关系，但不可否认的是，快鹿投资间接参与了金鹿财行和当天财富的发起与设立。

当天财富官网显示，其备案公司为上海当天财富投资管理有限公司。工商资料显示，该公司成立于2014年9月，初始股东为上海当天金融信息服务有限公司（下称“当天金融”）和上海当天资产管理有限公司（下称“当天资产”），从2015年2月起经过多轮股权变更，目前的股东为两名自然人。

当天资产成立于2014年4月，发起人股东为快鹿投资和三名自然人。在一年半的时间里，公司经过几轮股权变更，目前股东为两名自然人。

当天金融成立于2014年5月，发起人股东同样是快鹿投资和三名自然人，以及此前刚刚成立的当天资产。经过股权变更，公司目前股东为两名自然人。

从以上过程可知，快鹿投资是当天财富系列关联公司的发起人股东。而在一年多的时间里，经过股权变更，上述几家公司均变成了自然人持股。

金鹿财行，全称是上海金鹿财行财富投资管理有限公司。其官网宣称，在上海开设了20余家分支机构，并已完成全国近30个城市的布局。

工商资料显示，金鹿财行成立于2014年5月，发起股东是上海金融文化联合会股份有限公司（下称“金融文化联合会”）和自然人周亚华，目前股东变更为自然人周亚华和王书凤。据知情人士透露，王书凤长期担任快鹿投资子公司镇江慧谷快鹿科技园发展有限公司的项目负责人和董事。

金融文化联合会成立于2013年5月，快鹿投资持有该公司20%的股权；另外80%股权，由上海东虹桥金融控股集团有限公司（下称“东虹桥金控”）持有。

也就是说，仅从表面上看，快鹿投资也曾间接充当了金鹿财行的发起股东。

对于快鹿投资曾经与金鹿财行、当天财富存在的持股关系，快鹿投资董事胡伟伟在2月24日的新闻发布会上表示，“以法律准则为标准，这两家企业当前都是完全独立的法人，并没有快鹿投资在内，是完全干干净净独立的。所以我们讲是战略合作伙伴，原则上是这样。”

金鹿财行CEO张伯伟则介绍：“快鹿投资当初是想自己建立一家可以为小贷公司以及资产管理公司进行资产证券化服务的企业。但是术业有专攻，后来认识到将金鹿（财行）及当天（财富）变成独立企业再进行战略合作的方式比较合适。但是快鹿一直是我们潜在的、最有意向的入股机构。我们也希望这样一个善于资本运作的集团变成我们的大股东。”

理财产品的“国资”担保背景

作为“战略合作伙伴”，金鹿财行、当天财富与快鹿投资的关联企业上海东虹桥融资担保股份有限公司（下称“东虹桥担保”）、上海长宁东虹桥小额贷款股份有限公司（下称“东虹桥小贷”）有着密切业务往来。

在网易财经日前走访当天财富上海市区门店的过程中，当天财富的理财经理重点推荐了公司的“当月盈”、“当季丰”等系列“理财产品”。这些产品的投资门槛均为10万元，但该经理也表示，如果只有5万元也可以投。

上述理财产品的资金用途，均为从第三方资产管理公司受让东虹桥小贷的债权，这些债权由东虹桥担保负责担保本金和收益。在当天财富出具的多份投资人已签订的协议文件上，作为第三方的资产管理公司，均为上海融嵊资产管理有限公司（下称“融嵊资产”）。

相关协议文件显示，若达成认购意向，投资者作为甲方，将与乙方当天资产、丙方融嵊资产签订一份划款协议。前述当天财富的理财经理特别强调，可以在门店用pos机将钱款或以转账的方式直接划到融嵊资产的账户上。

当天财富方面的工作人员同时承诺，相关理财产品由东虹桥担保进行担保，保本保息。该工作人员还向网易财经展示了协议文件上东虹桥担保的公章，同时反复强调“东虹桥担保是有着（上海市）长宁区国资背景的担保公司”。

在新华社的报道中，金鹿财行的相关合同显示，丙方为“上海毓点资产管理有限公司”（下称“毓点资产”）。金鹿财行的业务经理甚至直言“我们和毓点就是一家的，它是我们的全资子公司。真要出事了，我们两家也是连在一起的”。

而对于类似的问题，当天财富的理财经理向网易财经表示，融嵊资产与当天财富没有直接的股权关系。

除了划款协议，当天财富的理财客户还要与融嵊资产签订一份《债权转让及回购协议》——融嵊资产出让债权，投资者购买当月盈、当季丰等产品后，将成为债权债务关系中的新债权人。这份协议中显示的欠债方，通常为注册在上海的某家公司。协议除了显示借债方名称等信息外，注明的借款用途均为“流动资金借款”。

循环借贷或放大杠杆风险

在2月24日的新闻发布会上，东虹桥小贷总经理张蕾称，东虹桥小贷目前的不良贷款率为零，“不可能一笔没有，但我们做了很多创新，我们合作了很多资产管理公司、保理、保险公司，一般是做房产抵押，抵押率在五到六成，有的还款还息有问题的时候，我们会第一时间作处理和转让，六七折还是卖得掉的，所以（东虹桥小贷）没有坏账。”

那么，由融嵊资产、毓点资产转让给当天财富、金鹿财行的理财客户的债权中，是否存在张蕾提到的还款还息有问题的债权？其中风险债权的占比有多大？截至发稿，网易财经尚未获得东虹桥小贷方面的回复。

在金鹿财行CEO张伯伟眼中，东虹桥小贷与金鹿财行、当天财富的合作是一种循环借贷模式。“这个产业是一种小额分散的借贷行为，对中小企业和个人进行信用借款和抵押类借款。”他介绍，“但我（方）自有资金有限，这些借贷形成资产后转让给客户，再（向借款和理财客户）两头收取一定的费用，剩下是理财客户的理财回报，资金回来后再放贷，再形成债权，形成循环借贷过程。”

快鹿投资方面出具的文件显示，东虹桥小贷从2009年成立至今，共发放贷款万余笔，累计金额近160亿元。

同一份文件还介绍，仅金鹿财行2015年就“累计完成家庭财富资产配置159亿元”，“共为28540位客户提供综合理财服务”。当天财富则从2014年成立至今“已为42万客户提供全方位家庭资产配置服务”。可见两家理财公司的理财客户数量及理财资金规模，应远超东虹桥小贷的贷款笔数与累计贷款规模。

海华永泰律师事务所高级合伙人徐珊珊曾向新华社记者表示，“丙方出让的债权并非原始债权，债权多次转让，真实性存疑。而且从现有的交易模式来看，有可能存在赚取多重利差乃至利用交易形成资金杠杆的可能，一旦发生资金断裂，资金风险相较于正常Ｐ2Ｐ资金风险是成几何级扩大的”。

作为债权存在的真实性证明，融嵊资产向东虹桥小贷购买相关债权的协议合同，以及东虹桥小贷对相关方的贷款合同，均系确认借贷关系的核心文件，但当天财富并未向网易财经提供这些文件。

隐秘的关系

尽管快鹿投资并未直接介入东虹桥小贷与金鹿财行、当天财富之间循环借贷模式。但在相关产业链中，快鹿投资一直充当着不可忽略的角色。

快鹿投资除了发起设立当天财富和金鹿财行，并且与这两家理财公司在股权及人员方面关系密切之外，同时还是借贷方东虹桥小贷和担保方东虹桥担保的最大股东。

快鹿投资2015年9月8日间接入股上市公司神开股份后，后者于9月18日发布权益变动公告。公告显示，截至当年8月底，快鹿投资及其实际控制人持有东虹桥担保39%股份，东虹桥小贷52%股份。

2016年2月24日，神开股份发布公告称，将出资4900万元，与上海中海投金融控股集团有限公司（下称“中海投金控”）共同设立合伙企业，以资金投资参与电影《叶问3》的票房收益分成。而《叶问3》正是由快鹿投资投资拍摄。

这里需要指出的是，中海投金控的前身，正是前文提到的东虹桥金控，于2015年10月才更名。在当天财富原母公司之一——当天资产频繁的股权变换中，东虹桥金控曾于2014年7月21日至7月25日短暂充当过当天资产的股东。

在2月24日的公告中，神开股份并未说明中海投金控与快鹿投资存在关联关系。

但是，此前在前程无忧招聘平台上，东虹桥金控曾如此自我介绍：“东虹桥金控是隶属于上海市50强民营企业快鹿投资的一家快速成长中的多元化投资集团公司”。

另一方面，中海投金控自2014年起经历过多轮股东变换，其间快鹿投资的员工沈燕、倪坚等人曾先后担任过中海投金控的股东。

中海投金控与快鹿投资、东虹桥小贷、东虹桥担保究竟是怎样的关系？截至发稿，快鹿投资方面尚未回复网易财经的询问。

值得一提的是，神开股份的实际控制人问题也耐人寻味。

前述神开股份的权益变动公告显示，在快鹿投资实现间接控股后，上市公司的实际控制人为施建兴，后者曾担任快鹿投资副总裁、董事长。在神开股份的工商资料中，主要股东也为施建兴。

但另一方面，快鹿投资的董事局主席，也是该集团多年来的宣传核心，却是施建祥。在2015年的一次颁奖活动上，也是“上海快鹿投资集团施建兴书记代表施建祥主席领奖”。

知情人士向网易财经透露，施建兴是施建祥的兄长。

关于施建兴与施建祥谁是神开股份实际控制人的问题，快鹿投资董事胡伟伟向网易财经表示，“一切以公告和有法律效应的文件为准。”