02月29日讯

上周A股下挫逾3%，两市融资余额也出现下降趋势。截至2月26日，两市融资余额报8675.63亿元，再次刷新2014年12月3日以来最低水平。根据交易所最新数据，截至2月26日，两市融资余额报8675.63亿元，较前一交易日减少58.56亿元。其中，上交所融资余额报5099.38亿元，较前一交易日减少36.11亿元；深交所融资余额报3576.25亿元，减少22.46亿元。

从两融行业交易来看，2月26日，申万一级28个行业里，融资净买入的行业仅有农林牧渔一个行业，净买入金额仅有139.10万元；其余27个行业均为融资净卖出，净卖出额最高的10大行业分别是非银金融、医药生物、计算机、银行、化工、有色金属、电子、房地产、机械设备、传媒，净卖出额分别为10.8亿元、5.11亿元、4.89亿元、4.28亿元、3.20亿元、3.07亿元、2.62亿元、2.53亿元、2.37亿元.2.33亿元。自2月1日以来，融资资金净流出金额最大的前5个行业分别为非银金融、医药生物、化工、房地产、机械设备等行业。

从个股上看，2月26日，891只融资标的，240只个股融资呈现净买入，占比为26.9%。其中，融资净买入额最高的10只个股分别是拓维信息、永辉超市、华工科技、辽宁成大、TCL集团、山东墨龙、兴蓉环境、泰山石油、强生控股、中弘股份，净买入额分别为7266万元、5669万元、5650万元、5515万元、5029万元、3804万元、3736万元、3508万元、3480万元、3176万元。从二级市场表现来看，在融资客的追捧下，华工科技、泰山石油、强生控股股价涨停，TCL集团、山东墨龙、兴蓉环境等3股涨幅均超7%。

2月26日，融资净卖出个股数量高达633只。其中，融资净卖出额最高的10只个股分别是海通证券、中国平安、中信证券、民生银行、际华集团、广发证券、金证股份、广晟有色、怡球资源、国海证券，净卖出额分别为17217万元、14615万元、11249万元、10999万元、9716万元、9383万元、7426万元、7376万元、7174万元、6925万元。

国泰君安首席宏观分析师任泽平认为，股票市场现在面临最后一跌，应该会在未来2-3个月见底。而最后一跌将看到A股大底，代表着最后一波调整结束，后面就是小波动，小震荡。2000点涨到5000点是牛市，5000点跌下来是熊市。而熊市已经8个月了，站在现在的时点，过度悲观是不必要的。2000多点跌没了，还悲观什么？只不过我们不知道什么时候会起来而已。

市场见底之后，大家做什么呢？做结构性行情，做主题投资。今年会有很多结构性行情，趋势投资没有了，一个是与供给侧改革有关的，包括最近两会，国企、去产能、去杠杆、去库存效益有关的。第二个，见了大底之后，市场会发生什么？什么股票会有比较好的收益率？那就是抱团取暖的股票。抱团取暖的股票都是业绩有稳当增长的，估值比较低，尤其是受益于供给侧改革的，建议大家一定坚决地卖出没有业绩支撑的、只剩故事主题的成长股。熊市一定是厌恶风险的。

西南证券认为，随着供给侧改革指导措施的出台，去产能将逐渐落地。对于相：关产业而言，其触底的逻辑开始逐渐清晰。目前，大宗商品受到供给侧改革预期而出现触底反弹的迹象，相关行业的公司也出现逐步探底的走势。由于供给侧改革将淘汰相关落后低效产能，而行业中存留下来的企业将受益于供需格局再平衡与价格回升，盈利将有较显著改善。从相关的钢铁、煤炭、化工等行业梳理了一些受益于供给端改革的标的，可适当关注：杭萧钢构、三友化工、佰利联、青岛双星等。