02月29日讯

金徽酒(603919)3月1日申购，发行价10.94元，市盈率18.47倍，申购上限2.8万股。

股票代码：603919

申购代码：732919

申购数量上限：28000股

申购时间：2016年3月1日

中签缴款日期：2016年3月3日

【公司简介】

公司为甘肃省知名酒企，省内市占率第一，近年来产品结构升级明显公司为甘肃知名酒企，2015 年营业收入11.82 亿元，同比增长16.74%，净利润1.66 亿元，同比增长32.96%。1、2015 年公司省内收入占比96.32%，公司销售网络已辐射甘肃省90%以上的市县，省内市占率第一。公司同时拓展省外市场，2012-2015 年省外收入复合增速36.25%。2、公司产品结构不断升级。公司30 元以上的中高端白酒占比从2012 年74.02%提升至2015年90.16%。3、公司为民营企业，主要管理层及业务骨干通过众惠投资、乾惠投资等对公司进行持股，与股东利益一致。

【募资投向】

本次拟发行7000万股，拟募集资金净额7.1亿元，用于以下三个项目：

1、优质酒娘找技术改造项目：在公司原酒设计产能13000吨、成品酒设计产能20000吨不变的基础上，对原酒酿造、陈酿老熟、包装生产线等生产系统及辅助设施进行技术改造，优化公司产品结构，提高公司盈利能力。项目建设期36个月，投产后年新增销售收入67803万元，净利润19939万元，动态投资回收期（含建设期）7.66年。

2、营销网络及品牌建设项目：根据公司营销策略把全国市场分为战略重点、次重点和机会性战略市场三部分，通过直营、合作经营的模式，在兰州、银川、西安、乌鲁木齐、北京、上海、广州7大省会城市和直辖市设立营销中心，在省内、西北、华北、华东、华南区域市场，辐射新增180家营销网点，新增150家白酒专卖店，建设物流仓储中心。项目建设期三年，项目实施后，将大幅度提升公司在甘肃省市场营销网络的深度，巩固省内市场销售，促进全国销售网络开拓，增强竞争优势。

3、信息化建设及科技研发项目：项目建设期两年，将增强公司科技创新能力，完善产品结构，实现中高档白酒销售区域拓展和规模提升，推动公司营业收入持续稳定增长。

【机构预测】

广发证券预计2016-2018年摊薄EPS为0.74/0.88/1.05元，对比顺鑫农业24倍、伊力特17倍PE，给予公司18-20倍，合理价格区间为13.32-14.80元，建议询价区间为2015年摊薄EPS18-20倍，为10.66-11.84元。

财富证券指出，按公开发行7000万新股摊薄，预计公司2016-2017年每股收益分别为0.70元和0.85元，给予公司2015 年业绩20-22倍PE，估值区间为14-15.4元。若按照公司拟募集资金额计算，加入各种发行费用，预计募集资金总额为76590万元，按照发行股本7000万股，足额募集的最低发行价约为10.95元。