1）市场再次超预期大跌，悲愤但不悲观。周一在外围市场走势相对稳定的背景下再度出现急杀跌，主要指数低开后震荡，在金融等大权重大跌影响下，市场一片狼藉，个股普遍惨烈杀跌，市场信心已在去年二季度以来的N次杀跌中伤害殆尽，稍一有风吹草动就造成跟风性杀跌，无论个股质地和逻辑个股走势大都遭到绞杀，周一晚间公布了降准信息，这有助于市场多头力量逐步尝试自然恢复，但效果仍需要观察。综合技术指标和分时结构来看，短线市场仍有较大波动，不过结合指数高点以来接近腰斩和四季度以来指数大跌接近千点的相对低位背景，纵观证券市场历来的规律来看，当前位置可以悲愤，但不适合过度悲观，暂守仓观望更合适。

2）当前市场适合暂守仓观望。在存量资金持续悲观基础上，连续体现前瞻性的沪港通资金已连续多日流入，最近13个交易日只有2月17日少量流出，另外从技术上看，连接去年三季度的两个救市高点形成的重要趋势线，目前在2700点区域，短线有一定争夺，而从大周期上看，本质上也是在寻找探明底部的第二只脚，而右脚高些还是低些，对于大周期的A股市场来看并不重要，前期低点预计会刺穿甚至不排除在其下运行部分筑底周期，但低点偏离前期低点的幅度和时间不会持续过久。我们前期曾提到过，买了后肯定都会希望立刻涨然后滚动循环操作，但一旦走势出现超预期判断，就需要结合买入品种的具体情况来应对。对于优质个股如果逻辑和质地都研究足够到位，非理性的波动之后大都会有强有力的修复阶段，而历来所有最终大幅度兑现亏损的来源就在于弱势中的频繁追涨杀跌换股。毕竟一旦急跌中面临修复时，频繁切换容易导致多空操作的紊乱导致恶性循环，我们仍倾向于等一波明显反弹中再适度优化滚动更好些，当前市场适合暂守仓观望。

3）市场处于复杂且剧烈的筑底过程中。周一晚间公布的降准信息对股市楼市等都有利，这也正是货币政策维持宽松的组合拳中的一个，中长来看银行无风险收益率还处于下行趋势中，而目前市场最担心的无非就是注册制和汇率波动，而在前期很久之前管理层就已申明注册制将是中国特色的，上周五监管层也称注册制改革相关准备工作“需要有一个较长的时间过程”，表态是较为谨慎的，只要接下来更明确下人们的预期，市场强力修复并进入大级别的筑底区间是大概率事件；另外一方面美联储上半年加息预期下降，美元指数走弱同时主要非美元货币持续上涨，汇率相对稳定在一区间内波动的层面更大。今年6月MSCI很可能将会宣布把A股纳入新兴市场指数，在前期社保资金入市带来的情绪传导下，养老金等资金入市也是逐步可以期待的。