1、三月开门红。

3月1日A股反弹，个股普涨，权重板块和创业板都出现了领涨板块和人气个股，市场自发做多意识较为突出。至于降准，真心对A股没有直接帮助，我们在早间观点中也已经分析，降准对于房地产市场和实体投资帮助更大，事实上A股当日对于该信息的预期也非常平淡，叠加PMI指数创新低，市场一度出现加速下跌。下午市场快速反弹，还是资金的主动攻击，比如创业板的掌趣科技(300315,股吧)，主板的中信证券(600030,股吧)等，都形成典型的人气指标。我们认为，目前场外的资金非常充裕，会不会发力投向A股主要取决于信心恢复和重建，这个需要时间来沉淀。三月形成开门红，小周期上仍是筑底的节奏，底部还要慢慢磨。

2、权重股带指数，创业板带人气。

周一沪港通尾盘资金加速流入，全日净流入20亿元，其中上证50为代表蓝筹个股收到追捧；周二下午沪港通继续净流入。我们昨天也提示要注意这个信号，毕竟资金瞄准了蓝筹股买，对于指数的带动作用是明显的，一旦指数跌不动，则许多超跌个股就容易就地反弹，周二下午形成的普涨就是这样的情绪反应。从个股表现看，存量资金的主动攻击行为侧重于创业板等中小市值超跌股。超跌反弹的条件除了技术上超跌外，还包括诸多公司2015年业绩快报披露完成，二级市场杀估值进入尾声，许多公司依旧能够保持高增长，股价再次大跌或创新低后个股风险反而大幅下降，利于投资执行。

3、底部需要慢慢磨。

从时间节点上看，节下来A股就进入两会节奏了。之前我们也分析了两会的两大主线，供给侧改革和十三五规划，这里不再赘述。我们还认为，针对股市自身的制度建设献言献策可能会影响市场情绪，比如大众关心的注册制，T+0等等。所以，短期内针对于股市的言论可能会偏暖，而两会相关的议题容易在二级市场形成兴奋点，不管的炒冷饭还是挖掘新的刺激点，至少短期内资金情绪会积极乐观。在近期的投资策略方面，我们建议继续降低交易节奏，多留意市场资金面的变化，同时耐心等待市场情绪的真正好转，这都需要时间。