2016年以来，黄金价格持续上涨，半年度超越去年同期价格。

黄金价格在2015年底美国加息落地之后触底反弹，在年初全球经济指标弱势叠加朝鲜危机效应之后启动了第一波行情，随后美国加息预期的反复影响黄金价格在1250美元/盎司的价位波动。

近期，受英国脱欧事件的影响，叠加法国、美国、孟加拉、伊拉克等地恐怖袭击，避险情绪数次推动黄金价格上涨，当前已经达到1350美元/盎司一线。7月6日现货黄金大幅冲高，一度刷新2014年3月以来高点至1375.10美元/盎司。

金价的大涨也刺激了黄金概念股的走强。

二级市场上，Wind黄金指数今年以来已经大涨近30%，赤峰黄金今年大涨77.18%，山东黄金年初至今涨幅更是高达123.76%!

昨日，A股市场上的黄金概念股上演了集体疯狂。金贵银业、中金黄金、西部黄金、豫光金铅、潮宏基5股涨停。

机构共识：金价还将上涨！

2016年上半年以来，现货黄金逐步摆脱了美联储加息前景的束缚，自1060美元附近一路高歌猛进，目前累计涨幅30%，那金价未来还能继续上涨吗?

网易财经综合各家机构观点，发现大多数机构仍然看好未来金价的上涨走势。机构认为，未来金价继续走牛有以下三大因素助推：

美联储加息预期减弱

细究此轮金价上涨，起点正是2015年年底美联储开启近10年的首次加息。过去数年，美联储的加息预期一致对金价打压明显，因市场普遍观点是，利率上涨会增加持有无息资产黄金的机会成本。但自去年年底美联储加息以来，市场由年内美联储加息四次转为降息预期，黄金多头的能量被逐步释放了出来。

据美联储联邦基金利率期货，美联储目前年内加息的概率仅7.5%，英国脱欧公投结束之际，一度跌至零;而降息概率已经提升至6%，英国脱欧公投结束之际一度飙升至20%。

全球经济衰退引发避险需求

分析师表示，目前海外整体经济仍处于衰退期。始于新兴国家的经济危机透过大宗商品向发达国家扩散，负利率波动加剧。

而在美国市场，无论从逻辑或是数据趋势观察，都没有迹象表明其经济有足够的动力支持，诸多不确定性因素推升了黄金的避险价值。

法国兴业银行表示，市场出现了大量避险需求，无论是投资者、投机者还是零售市场。市场不喜欢不确定性，只要不确定性继续在，黄金市场下行支撑就将继续强劲。

全球负利率环境，牛市或许刚刚开始

分析师表示，负利率现在已经弥漫全球;这只是一个全新的和非常长期的牛市的开端而已。

据估计，目前全球大约有8万亿美元主权债务收益率都是负数。分析师认为，因为这种名义利率和真实利率都趋向负数的趋势，黄金的吸引力与日俱增。作为一种无收益资产，它储存成本最低，因此当你将它和其他收益率资产相比时，它真的魅力巨大。在全球政府债券收益率处于历史性低水平的时候，黄金会为投资组合提供强大的保护。

在对于金价的预测方面，包括中信建投、摩根大通在内的境内外投行均表示，金价站上1400美元/盎司只是时间问题。

里昂证券全球策略师Christopher Wood甚至在最新的客户报告中表示，黄金将涨至现在价格的3倍以上。“从长线来看，黄金看涨。现在将黄金的长期目标价格设定在每盎司4200美元。”

黄金股估值高吗？

在经历了年初至今的大涨后，不少投资者担心“市场是否对黄金股出现了过热现象”?中信建投表示，龙头公司山东黄金的PE水平或许可以给出最直接的答案：

山东黄金年化PE水平仍位于中枢40X一线，历史上不到50X-55X并不能定义为过热。按照年化PE这一估值方法，对目前的黄金股投资是有效的。在此方法下，结合1400美元/盎司金价的判断，黄金股普遍涨幅(以龙头山金为例)还将有30%左右。

掘金黄金股：

在搜寻黄金股的投资标的时，最简单的一种方法便是在判定金价未来将持续走牛的前提下，寻找那些与金价走势相关系数最高的个股。

从历史数据来看，黄金生产企业股票表现与金价有一定相关性，但还受到其他金属价格、自身财务状况和其他基本面因素的影响，因而与金价表现并不同步。从A股上市公司来看，黄金生产企业的股票表现与金价的相关性系数是有差别的。

从上图可以看出，山东黄金和赤峰黄金是与金价走势契合度最高的股票。因此，在确定金价未来将上涨时，投资者可以优先关注山东黄金与赤峰黄金两只个股。

但需要注意的是，黄金股的走势除了受金价因素的影响外，还与A股市场大环境、政策走向、企业本身质地等一系列因素的影响。所以，在选择黄金股投资标的时，应综合考虑多方面因素，甄选出最适合自己的投资目标。

重点掘金个股：

山东黄金(600547)：公司保有量自2010年起有较大的增幅，通过在山东、福建、内蒙等地收购焦家矿、金石矿业、源鑫矿业、蓬莱公司等方式将储量从185吨提升至到目前704吨。

紫金矿业(601899)：自2010年将黄金保有量提升近一倍至1365.3吨。旗下主要矿山包括紫金山、珲春、水银洞、甘肃陇南、河北崇礼、以及俄罗斯和中亚国家的矿山。

赤峰黄金(600988)：通过收购五龙黄金等将黄金保有量提高到54.05吨。赤峰黄金撰山子金矿和红花沟矿区均属国内少有的高品位富矿，平均品位分别为14.94克/吨和7.29克/吨，五龙金矿平均品位5.9克/吨。

恒邦股份(002237)：公司作为少有的黄金生产民企，在激励制度和成本控制上比其他黄金企业有较大优势。

湖南黄金(002155)：公司主要从事金、锑、钨多金属生产的企业,锑锭和氧化锑的产量排名仅次于中国锡矿山闪星锑业公司,位居全球第二,湖南省最大的产金公司。