从“生”到“养”，哪些医药上市公司会从二胎政策直接受益？

一财网 王悦

其实可以从两个方向来考虑，一是考虑“生”的问题，涉及到的一些医院、医疗技术手段，比如产前筛查、试管婴儿技术等；二是“养”的问题，也就是儿童在营养、用药方面的需求。

根据10月29日晚最新公布的十三五规划建议，未来中国将全面实施二胎政策，以应对人口老龄化。这是继2013年十八届三中全会决定启动实施“单独二孩”政策之后的又一次人口政策调整。普遍二孩新政策如果落实，将对医药市场带来怎样的影响？

“其实可以从两个方向来考虑，一是考虑‘生’的问题，涉及到的一些医院、医疗技术手段，比如产前筛查、试管婴儿技术等；二是‘养’的问题，也就是儿童在营养、用药方面的需求。”医药投资机构高特佳合伙人王海姣对第一财经记者表示。

作为投资者来说，最关心的是新政策的落地二级市场有哪些标的是值得关注的？

从“生”的角度考虑：

最直接的是妇幼产子医院，此前北京和睦家医院院长盘仲莹就曾对一财记者表示，在“单独二胎”政策放开后，孕产妇的年龄普遍增加。此前，《第一财经日报》在进行“私立产子医院”系列报道时也曾做过调查，在考虑生二胎的母亲人群中，年龄在30~35岁的女性比例为29%，35岁以上的女性比例达到了23%，也就是说，“二胎妈妈”在30岁以上的比例超过了50%。

“现在看来，三四十岁的孕产妇开始增加，他们更舍得在生子上花钱，住条件好一些的私立产子医院。”盘仲莹告知了记者和睦家近几年的产妇情况，据悉，在近几年北京和睦家的营业额每年都保持着十几、二十的告诉增长，消费人群也从过去的外籍人士变为了外籍、国人一半一半的局面。

但受限于政策规定，目前国内A股尙未能有私立医院上市公司，包括莆田系在内的私立医院、投资公司开始将目光瞄准了港股的上市公司，比如今年7月7日，莆田系四大家族之一林氏旗下林玉明所创建的医疗集团和美医疗(01509.HK)在香港联交所主板完成了挂牌上市。作为莆田系的后起之秀，和美医疗成立仅十余年，旗下主要品牌为“和美妇儿”及“现代女子”。

产妇年龄上升除了会让条件优越的私立产子医院从中获益外，一些从事辅助生殖手段的医疗上市公司也会从中获益。目前由于国家严控牌照、公立医院动力不足带来了供给瓶颈，国内辅助生殖市场严重供不应求，在北京、上海等大城市做一个试管婴儿手术平均要排队6个月~1年。根据国泰君安2013年的研究报告，估算辅助生殖潜在市场规模为950亿-1250亿元，为2013年现有市场的19~21倍，而二胎政策全面放开后，这一市场将更大扩大。

通策医疗(600763.SH)是在试管婴儿技术方面布局较早的医疗类上市公司，据悉，通策医疗已与昆明市妇幼保健医院、英国波恩公司合作建有多个辅助生殖中心，其中昆明市妇幼保健医院已拥有“人工授精”辅助生殖技术牌照，可用以拓展公司的试管婴儿相关业务，而波恩公司则为拥有IVF国际领先技术的公司，其创始人罗伯特·爱德华兹被誉为“试管婴儿之父”。

“除此之外，孕产妇的年龄上升还会直接促进产前筛查的业务爆发，因为高龄孕妇婴儿的畸形率会有所上升，产前筛查国内涉及的上市公司比如科华生物(002022.SZ)、达安基因(002030.SZ)、迪安诊断(300244.SZ)等都会直接受益。”王海姣对记者表示。

从“养”的角度考虑：

尽管二胎政策放开，与婴幼儿数量直接上升尚未能直接划上等号，但在业内人士看来，可以预计的是未来儿童药物、医疗器械的生产必定会得到更多的政策支持。

事实上，在今年8月18日国务院发布的《关于改革药品医疗器械审评审批制度的意见》中，儿童药就已与罕见药一起被提上了加速审批“绿色通道”的议程。显然，此次二胎政策放开后，未来在药品审评等方面将会迎来更多的政策优惠。在A股的上市公司中包括葵花药业(002737.SZ)、康芝药业(300086.SZ)、华润三九(000999.SZ)、长春高新(000661.SZ)等都在儿童用药中销量较大的解热镇痛类、感冒类、抗生素类、呼吸系统类、消食定惊类和营养类中有较大比例的产品覆盖。

而在医疗器械方面，值得关注的婴儿保育设备细分行业龙头企业是戴维医疗(300314.SZ)，事实上，戴维医疗也曾一度成为二级市场的“二胎龙头股”，据了解，目前该公司的主要产品包括婴儿培养箱、婴儿辐射保暖台和新生儿黄疸治疗设备等三大系列品种。