有评论文章认为，摩根士丹利和摩根大通分析师预计，日元过去四年接近40%的下跌即将结束，明年表现将超越其他G10货币。这一观点值得关注。

日本内阁府8日将该国上季度实际国内生产总值（GDP）年化环比增速由初值萎缩0.8%大幅上调至正增长1%，好于市场预计的上调至零增速。

目前，日本避免了连续两个季度的经济萎缩，尚未进入经济学界普遍定义的经济衰退。

分析人士表示，在欧美两大央行货币政策日益分道扬镳之时，日本央行坚定宽松的决心似乎也出现了犹豫，前一日日本央行行长黑田东彦已表示不会考虑实施负存款利率政策。

东海东京证券首席经济学家武藤弘明认为，经过波折后日本经济重回复苏轨道。数据表明日本资本支出好转，尽管经济复苏势头离强劲还差很远，但是市场也不应该过于悲观。

日本央行今年迄今没有进一步扩大先前实施的货币刺激计划，该行将于下周召开政策会议，讨论是否修改当前货币政策。

目前分析人士普遍预期，好于预期的GDP数据可能“拖延”日央行放水的步伐。

彭博调查的41位经济学家中仅1位预计日本央行会采取行动，多数受访分析师预计日本央行在明年上半年才有可能考虑扩大刺激计划。

华尔街两大顶尖投行异口同声地称，日元有望成为2016年表现最佳的主要货币。

摩根士丹利和摩根大通分析师预计，日元过去四年接近40%的下跌即将结束，明年表现将超越其他G10货币。

他们认为，日本日益增长的经常帐盈余将削弱日本央行通过货币刺激打压日元的能力，同时日本政府会越来越多地依靠财政支出和改革来刺激经济。

“我们认为日元表现会比美元更强劲，”摩根士丹利联席外汇策略主管CalvinTse表示。“与市场预期不同，我们认为明年日本央行不会推出新的、扩张资产负债表的宽松措施。”

彭博汇编的数据显示，现在认为美元/日元在明年底可以重返120的分析师比9月时多了近两倍。尽管如此，共识预期认为届时日元会维持在今年6月触及的125.86的十三年新低附近。

摩根士丹利预计日元在明年底可以升至115。在其11月29日公布的2016顶级交易建议中，摩根士丹利推荐在明年做多日元对英镑，做多日元兑瑞郎，做多日元对韩元及离岸人民币一篮子组合。

摩根大通更给出了参与彭博调查的50多家机构中最高的目标价——110，最悲观的机构给出的目标价仅135。

在截至2014年底的三年中对16大主要货币大幅下跌后，随着有迹象表明日本央行的扩大货币刺激之路可能已经走到尽头，日元今年开始企稳。自去年12月以来，日元对美元的跌幅低于3%，而此前三年的跌幅高达36%。

“明年日元会是G10货币中表现最好的货币，”摩根大通日本市场研究主管TohruSasaki对彭博表示。“就因为货币政策宽松而期待日元持续贬值是有点困难的。”

在彭博社追踪的61家银行中，摩根士丹利是第三季度对外汇市场预测最准的银行之一。

同时，Sasaki的摩根大通团队和Tse的摩根士丹利团队此前的预测也得到了市场的验证。

2014年末，他们都预计日元今年二季度会交投于123附近，现实是当季它以122.5收报。今年年中，他们又预计，日元在年底会达到121的水平。（商业见地网）