12月14日，人大重阳牵头主办的G20智库峰会中国启动会在北京举行。此次启动会的主题为“构建创新、活力、联动、包容的世界经济”。德国、俄罗斯和中国等国的顶尖智库代表接受了和讯网智库的独家专访，他们对全球央行货币政策的分化表示出极大的担忧。

欧央行宽松政策陷入恶性循环

德国基尔世界经济研究所所长丹尼斯—斯诺尔接受和讯网专访时指出，美联储和欧洲央行货币政策已经分道扬镳，美国制定货币政策更多是从自身利益出发，新兴市场的反应并非核心决策因素。反观欧洲央行，低利率不可持续且风险性大，欧元区更需要的是结构性调整。

本周一，欧央行行长德拉吉讲话时重申，欧洲央行已作好再次强化货币宽松的准备，但他也认为尽管货币政策能带来价格稳定，但仅靠货币政策不能保证长期繁荣。丹尼斯—斯诺尔对此指出，货币政策的目标本身就是充满矛盾，当前欧洲通胀问题还未出现，但低利率政策已滋生金融泡沫，这就需要用财政政策解决宏观经济困局。

斯诺尔特别指出，欧元区的货币宽松一轮比一轮见效低，已将欧盟经济推向不可持续的道路上，深层原因是没有很好的财政政策减少债务在GDP中的占比。

针对以上困局，斯诺尔提出了三点解决方案：1、经济状况良好的国家要拿出可信度高的财政改革方案，债务占GDP比例应控制在60%以内；2、对于竞争力差的欧元区国家则需要注意财政资本随时会遭利益集团滥用，因此要发展人力资本，在教育和培训领域多投入；3、欧盟要改革金融市场，包括完善银行资本重组制度和统一存款保险制度，实现真正的金融体系一体化。

全球央行展开竞赛 呼唤新的凯恩斯

盖达尔经济政策研究院学术主任谢尔盖接受和讯网专访时表示，俄罗斯央行不需要采取特别行动应对美联储。实际上，俄罗斯已采取了预警性措施，比如上周五俄罗 斯并未继续降息，而是宣布维持11%的利率不变。美联储若加息，卢布会继续走低，但不会再重现去年底的大贬值，今年俄罗斯资本外流的压力已在减缓。

此外，谢尔盖还指出，驱动上世纪八九十年代美国等国的经济模式在08年金融危机中寿终正寝，“通用型”货币政策已失效，全球进入”无增长“状态。因此，我们应允许各国 央行展开货币政策竞赛，因此货币政策分化是新常态，也就是要比较出哪国的货币政策能让经济保持增长。无论是经济学家还是政策制定者，无人知晓哪种经济模式 能够胜出，这个世界没有了当年大萧条后诞生的凯恩斯。

货币政策分化是新一轮危机源头

俄罗斯国民经济研究院研究员帕维尔接受和讯网专访时表示，西方世界展开对俄罗斯经济制裁后，该国经济越来越封闭，已经切断了资本流动和商品的进口，特别是俄土争端出现后，这种封闭性更加明显。俄罗斯经济虽然出现 恶化，但市场经济的方向不会改变。卢布去年出现大幅贬值后，带动了通胀走高，但通胀产生的“休克效应”只是暂时的，卢布走势若跟上油价的变化，通胀就会得 到控制。

他还指出，全球央行货币政策大分化是非常自然的现象，新兴市场将会面临资本外流和通胀压力。全球风险点还包括中国经济、美联储加息路径以及中东地缘政治的风险，这些风险点都将引发新一轮危机。

中国央行货币政策有明确底线

除了美国、英国外，日本、瑞典、澳大利亚等大多数发达经济体的央行均仍在继续实施宽松的货币政策。新兴经济体货币政策亦有分化：中国、印度、泰国等国普遍处于宽松的货币环境之中；巴西等部分新兴经济体今年以来普遍进行了多轮加息。

人大重阳智库高级研究院魏本华对和讯网表示，中国作为全球第二大经济体，货币政策是独立的，但制定政策时也会考虑外部因素，包括美联储决议对外围市场产生的影响，但总体上讲，中国货币政策是为维持中国经济持续健康稳定发展的大目标来服务的，这是底线。