作者严九元在《智谷趋势》上撰文指出，1月18日早上美国财政部长雅各布·卢与中央财经领导小组办公室主任刘鹤跨洋通话，消息一出，舆论关注。由于刘鹤身份特殊（习近平头号经济智囊），且所谈涉及敏感的人民币汇率问题，这通电话透露出的若干信号可谓耐人寻味。这篇文章具有一定参考意义。

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　　开年伊始，人民币汇率经历了剧烈波动，引发全球市场关切。今天的消息，传达的多是雅各布 ·卢的意见，消息中有“双方讨论了中国向市场清晰传达其政策和行动的重要性”这样的字眼，基本可以断定，这通电话美国财长更为主动。换言之，美方有话要说。
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　　美国财长给中央财经领导小组办公室主任打电话，就经济问题进行沟通，这有点不寻常。

　　此前，雅各布 ·卢的中国通话对象一直是副总理汪洋。今年 9月，习近平访美，中美宣布两国之间建立经济事务定期通话机制； 11月份，雅各布·卢与副总理汪洋再次通话。因此，此次通话对象的更换，或显示中美经济决策中枢出现新的沟通渠道和方式。　　3
　　自2013 年3月担任中财办主任以来，刘鹤公开露面的次数并不多，与外国官员接触公开报道更少。

　　除了此次与美国财长通话，此前刘鹤在 2015年8 月以同样的身份会见了美国总统国家安全事务助理赖斯。

　　刘鹤虽然被称为“中国的萨默斯（美国白宫原首席经济顾问）”，但他的影响力不仅仅局限于经济政策领域。
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　　美国财长向刘鹤表达的意思，主要有三点：

　　1.避免竞争性货币贬值、不用人民币贬值刺激出口。

　　2.中国政府在汇率市场上清晰传达自身政策及行动，异常重要，不透明会很麻烦。

　　3.美方也很希望中国经济转型成功，实现消费驱动的增长很重要。

　　这三点，显示了美方对中国经济最在意的三个方面，每一点实际上都会影响到美国自身的经济运行。
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　　开年以来，人民币汇率几经暴涨暴跌，人民币兑美元中间价波动幅度之大让市场惊讶，目前累计下跌超过五百点。

　　对中国来说，人民币贬值无疑是一把双刃剑。贬值可促进出口，这对于眼下嗷嗷待哺的出口企业和不断下滑的经济增速而言，不失为利好；但持续的贬值必定引发更大规模的资本流失，进一步挫伤外界对中国经济的信心，甚至引发货币战。这是中国在汇率问题上左右为难的地方。

　　《纽约时报》评论称：“人民币的贬值给北京带来一种新的挑战，因为中国的货币已经越来越多地与全球市场交织在一起。虽然货币贬值有助于中国的出口，但政府仍须控制货币的下滑，以免诱发市场忧虑和贸易紧张关系。”
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　　雅各布· 卢在通话中暗示中国要提高汇率政策的透明度。这在西方主流舆论中有相当代表性。

　　英国《金融时报》近期发表社论：“自去年 8月人民币突然贬值以来，中国货币政策表现得迂回曲折，让投资者难以看懂。对中国汇率政策意图和控制人民币汇率能力的困惑，是新年伊始全球金融市场动荡的一大因素。”

　　中国是世界第二大经济体，人民币的走向某种程度已成为全球市场力量的晴雨表，人民币汇率也是美联储考虑加息的重要参考指标。因此，英国记者称中国央行为“世界上最难懂的央行之一”时，显示全球对中国经济政策的重视程度。
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　　当人民币汇率波动年遇上美国大选年，两者很可能在今年碰出火花。共和党参选人特朗普近日便宣称：“如果中国不阻止人民币贬值，会支持美国向中国进口的货品提高关税”。假如人民币持续贬值，中美贸易争端再起，继续升级为美国大选中的焦点议题，这对中美关系不会是好消息。

　　代表官方立场的《环球时报》此前也打了一剂预防针，在一篇《对大选年中美关系“被变差”要有准备》的评论中说到：“尽管自 2008年以来，人民币对美元升值 30%，但许多美国国会议员和总统候选人依然指责人民币估值过低。

　　北京宣布不再紧盯美元，而是将参考一揽子货币进行汇率调节，这是明智的做法。尽管美国支持中国利率市场化的目标，但在现实中，这一转变可能会使得人民币对美元出现贬值。这样一来，可能又将导致美中关系出现紧张。”

　　防止“中国为了刺激出口而让人民币过度贬值”，继而升级美国大选的议题设置，导致两国关系恶化，这是雅各布 ·卢与刘鹤通话的又一重考量。
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　　昨天早上，就在刘鹤与雅各布 ·卢通话的时候，央行出台了一条重磅新规，即从 2016年1 月25日起，对境外金融机构在境内金融机构存放执行正常存款准备金率政策。

　　什么意思，就是原本境外金融机构在境内的存放是不需要交准备金的，但现在需要了，有一部分资金要被收起来。这意味着将有 2000多亿元的离岸人民币被上缴，离岸人民币流动性再次被收紧。境外人民币的大幅减少直接提高了做空人民币的风险和难度。

　　这是中国政府加强对汇率市场管控的最新举措。但如中金公司研究部负责人梁红所言，此举可抑制针对人民币的投机行为，但也会抵消之前为培育离岸市场发展所做的努力，使离岸人民币的可投资性受损。在雅各布 ·卢眼中，这恐怕与人民币汇率市场化转型背道而驰。

　　经过了开年股市和汇市的双重动荡，中国政府已经将维护国内金融体系稳定视为重中之重，以稳为主，当汇率市场化和人民币国际化可能带来过大风险时，其推进步伐必然会减缓。因此，人民币汇率市场化转型在今年可能会放缓。

　　按照消息所示，雅各布 ·卢表示，如果中国继续已经开始的改革，中国将成功实现经济转型，美方对此充满信心。（文章来源：《智谷趋势》公众号）