房地产行业整体利润率下行的现象并未得到改善，甚至在加剧

截至2月15日，据同花顺统计数据显示，沪深两市共计88家上市房企公布了2015年年报业绩预告，其中，25家房企预告净利润亏损。剔除数据公布不全的1家房企后，按照预告净利润最大变动幅度来看，净利润同比下滑企业达45家，占比达五成以上。

此外，保利地产、珠江实业等多家房企公布了2015年业绩快报。而在88家公布2015年度业绩预告的企业中，22家房企首亏，五成以上企业净利下滑，房地产行业整体利润率下行的现象并未得到改善，甚至仍在加剧。

值得一提的是，按照预告净利润下限来看，招商蛇口净利润约为68.2亿元，力压销售额直逼万科的绿地控股67.7亿元的净利润指数。

五成房企净利下滑

《证券日报》记者根据同花顺统计数据获悉，在这88家已经公布2015年年报业绩预警的企业中，剔除数据不完全企业，18家业绩预增，10家略增，12家扭亏；14家预减，21家略减，25家亏损。

值得注意的是，在25家业绩亏损的企业中，有22家是首亏，其中，预计首亏额度最高的是中华企业，预计亏损24亿元至25亿元。

对此，中华企业表示，今年以来，公司全面梳理项目状况，以加速存货去化，加快资金回笼为全年工作重点，紧抓市场有利时机，全力促进销售资金回笼，2015年资金回笼预计85亿元，同比增长22%。但是，公司布局的二、三线城市房地产市场持续低迷，加上部分项目产品的市场契合度不理想，项目销售面临相当大的压力，采取了调整销售价格等措施，导致发生计提减值准备，增加业绩亏损预测数额。

该公司还表示，按照半年报董事会要求，公司紧抓市场有利时机，继续加速存货去化，采取了调整销售策略和价格等有力措施，强化资金回笼，压缩贷款规模，降低财务成本，改善财务结构，全力提升企业健康度，夯实转型发展基础，预计2015年全年亏损20亿元左右。

此外，万通地产首亏5.8亿元至6.2亿元，其表示，公司正在开发杭州万通中心项目及杭州上园项目，在综合分析上述两项目所处区域的市场环境现状、未来变化趋势及上述项目成本费用支出情况的基础上，拟对上述两项目计提减值准备。

“由于项目布局城市不合理，三、四线城市库存难以消化，甚至迫于资金压力而减少开工量，致使一些项目无法达到预售条件，结算项目毛利下滑。” 易居研究院智库中心研究总监严跃进向本报记者表示，即使布局一线城市的大型房企，由于土地成本过高，豪宅竞争激烈导致销售周期更长，财务成本支出增加，也难以控制净利下滑的局面，而中小房企甚至将面临被并购消失的命运。

招商蛇口净利将超68亿元

从目前公布2015年年度业绩预告的上市房企来看，中小房企占比较大，万科等千亿元级房企尚未全部公布年报业绩预告，因此，从目前数据来看，多数反应了中小房企今年业绩变动的水平。

值得注意的是，截至2月15日，按照预告净利润下限来看，招商蛇口预告净利润最高，为68.22亿元，增长幅度为29.80%左右。

对此，招商蛇口表示，本年度园区开发与运营业务中销售物业主要位于深圳及香港地区，此部分物业销售毛利率相对较高，因此，本报告期归属于上市公司股东的净利润同比上升幅度较大。

排在招商局蛇口之后的则是绿地控股，净利润67.7亿元。绿地控股表示，报告期内，公司重大资产重组事项获得了中国证监会的正式核准，绿地控股集团有限公司实现了借壳上市，因此公司的资产规模和盈利能力得到了大幅度的提升。

此外，转型已经步入收获期的泛海控股表示，净利润将在18.7亿元-21.8亿元之间，同比上涨20%-40%。泛海控股称，报告期内，公司以打造“以金融为主体、以产业为基础、以互联网为平台的产融一体化的国际化企业集团”为目标，进一步落实转型战略，积极推进各业务板块协同发展，取得了较好的经营业绩。一方面，公司控股子公司民生证券股份有限公司净利润同比大幅增长；另一方面，公司加快释放房地产业务价值，房地产板块销售收入、净利润较上年同期亦有大幅增长。

不过，严跃进称，对于中小房企来说，无论在资本市场还是销售市场都无法与大型品牌房企抗衡，这就使得中小房企在2016年仍然会面临被并购的风险。即使是大型房企，为避免净利下滑局面，也开始全面重视库存管理，力求一般项目在三年内清盘，调整产品线占比结构，刚需、改善性产品比并线销售，加快多元化布局，加快资产周转速度。