来自中国外汇交易中心的数据显示，2014年上半年，银行间市场资金面宽松，利率中枢稳步下行，债券收益率曲线、利率互换曲线均大幅下移。外汇即期市场人民币汇率贬值，市场预期明显转向，外汇管理政策不断完善，直接交易市场交投活跃;外汇衍生品成交活跃，掉期曲线整体上移且呈陡峭化倾向，期权波动率随即期汇价波动显著上升。上半年，债券市场引入尝试做市机制，理财产品银行间账户获批重启，汇率波幅进一步扩大，直接交易再添新货币。

　　统计显示，上半年，银行间市场共达成交易157.1万亿元，同比增长1.2%，环比增长21.5%。其中，货币市场成交112.1万亿元，同比增长12%;债券市场成交17.7万亿元，同比下降45.5%;外汇即期市场成交12.8万亿元，同比增长8.3%;衍生品市场成交14.6万亿元，同比增长33.1%。截至上半年末，本币市场成员6803家，较上年末增加59家;外汇市场会员429家，较上年末增加24家。

　　公开市场操作灵活开展

　　利率中枢明显下移

　　总体来看，除春节前和季度末出现季节性利率走升外，上半年货币市场利率中枢较去年下半年明显下移。央行通过灵活开展公开市场双向操作，搭配使用短期流动性调节工具(SLO)、常备借贷便利(SLF)和定向降准等工具调节流动性水平，稳定银行间市场流动性。以春节为例，春节前安排21天以内逆回购操作，通过SLF向符合条件的大型商业银行和10个试点地区符合条件的中小金融机构提供短期流动性支持;春节后则适时开展14天、28天正回购，全额回收节前通过SLF提供的流动性。

　　与此同时，为引导金融机构对“三农”和小微贷款领域的投入，6月上旬，央行宣布对符合标准的金融机构定向降准，此举进一步释放市场流动性，有助于年中时点市场资金价格的平稳运行。按月度统计，上半年，央行在1、4、5、6月进行了公开市场操作净投放，累计净投放资金8190亿元;在外汇占款较多的2、3月实现了净回笼，累计净回笼资金9740亿元。从隔夜Shibor看，在春节前达到峰值4.85%，随后稳步下降并在2%上下窄幅波动，至一季度末小幅上涨至阶段性高点3.01%;此后整个二季度隔夜Shibor一直在3%以下低位运行。