债市活跃度好转

　　债券借贷交易量显著增长

　　今年以来，在较弱的宏观经济走势、较低的货币市场利率、机构相对稳定的资产配置需求和央行规范债市举措的推动下，债券市场交易量逐渐上涨，市场活跃度明显好转。上半年累计成交17.7万亿元，同比下降45.5%，环比上涨90.9%。

　　具体来看，随着11超日债实质性违约发生和宏观经济形势的走弱，机构加大了对利率债的配置，上半年，政策性金融债共成交7.1万亿元，市场份额为40.6%，较去年份额增加10.3%。而短期融资券、中期票据、企业债等品种共成交5.9万亿元，市场份额为33.9%，较去年份额下降11.6%。同时，各类债券收益率曲线明显下移。以国债和AAA中期票据为例，上半年末，1年期和5年期国债收益率分别收于3.37%和3.83%，较1月末的高点分别下降23个基点和41个基点;1年期和3年期AAA中期票据收益率各收于4.74%和5.02%，较1月末的峰值分别下降123个基点和110个基点。与此同时，债券借贷市场显著回暖，上半年累计成交1278亿元，同比增长470.1%。