“成长陷阱”成隐忧

　　整体盈利增速放缓，公司业绩分化，面对“成长陷阱”，下半年创业板是否还会有所表现，估值泡沫还会支撑多久?

　　多家机构预测，进入下半年后，市场对于业绩的重视程度日益加深，在存量资金博弈影响下，创业板估值水平将承受压力，个股走势将继续分化。此外，随着市场更多关注国企改革等其他主题，市场风格也可能逐渐转换。

　　“创业板所谓的高成长根本无法支撑目前的高估值水平。”首创证券研发部总经理王剑辉(微博)说。近期创业板成长股调整，一个重要原因就是市场担心中报业绩低于预期。

　　从估值水平看，目前创业板整体市盈率高达约57倍，再度逼近60倍心理关口，远远高于中小板和大盘估值水平。如此高的估值水平需要高成长来支撑，在多数行业的中报业绩增速并不十分理想的情况下，市场可能出现挤泡沫的行情。

　　瑞银证券研报指出，近期创业板指跑输沪深300指数，除了经济触底预期慢慢动摇之外，还与中小板、创业板股票成交金额占比居高、相对估值接近最高点以及市场主题快速轮换等因素有关。

　　“今年以来新兴产业板块估值越高越强的行情都是在 讲故事 ，只有估值泡沫彻底破灭，行情得到全面且充分的调整后，高烧后的新兴产业股才有可能酝酿新一轮行情的机会。”业内人士表示。