维持侧重美欧市场QDII，适当把握新兴市场QDII结构性机会
主要观点：
2014年二季度QDII市场环境及业绩回顾
QDII发行市场延续低潮，运作环境加速恶化，预期QDII发行将继续保持谨慎。
上投摩根、华夏、嘉实、南方等4家公司继续在2007年的先发优势中享受馀荫，余下27家公司的QDII业务艰难运作，目前仅博时、诺安两家公司在激烈的竞争中暂居优势，余下25家公司旗下QDII平均基金份额无一超过2.5亿元。
全球市场震荡向上，尤其是受QDII主要投资市场——中国香港和美国市场的强劲表现支撑，84只QDII平均净值上涨3.97%，延续第四个季度净值收红。
2014年二季度QDII运作分析
2014年二季度QDII的资产配置结构整体上较上一季度末基本保持不变，风险资产持有比例略有下滑。
QDII区域配置的集中势态有所缓解，QDII前十大投资市场基本维持不变，其中略微降低了对香港、英国、韩国的配置比例、提高了对印度、美国和台湾的配置比例，美国市场继续受到更多QDII青睐。
QDII行业调整格局表明QDII对全球宏观经济仍保持相对谨慎的态度，但看好由宽松货币和低利率推动下的金融市场表现。
谨慎乐观、全球市场蕴含着结构性机会的同时也面临着结构性的风险是QDII主流观点，但对后市乐观的QDII数量大幅增加，对后市悲观的QDII数量则有所减少会。
后期QDII投资策略
从国际环境来看，美国经济增长步伐稳健，欧洲经济在宽松货币政策的支持下有望持续复苏，这给欧元区市场带来较好的投资机会，但也将推升美元走强，新兴市场有望走出困境，但经济结构性失衡仍将困扰其政策制定者。预期美欧成熟市场将继续主导全球经济走向复苏，新兴市场结构分化。大宗商品和黄金价格继续面临压力
建议投资者侧重关注主要投资发达市场的QDII，包括重点投资美欧股票市场QDII和美国Reits的QDII。根据新兴市场各国经济形势，适当把握新兴市场QDII的结构性机会。继续对资源品QDII和黄金QDII保持警惕，等待全球货币政策走向正常化。
