中期表现 黄金、白银看跌为主

　　“下半年贵金属市场核心料继续围绕美联储货币政策取向，随着美联储有望在三季度推出QE，升息将提上议程，而短期支撑因素也将弱化，贵金属在短暂反弹后料重归其下跌通道。”南华期货研究所夏莹莹表示。

　　不过，对于投资者而言，黄金下半年有几个节点还是可以关注的。比如从季节性规律来看，9月份是金价明显趋于上涨的月份，其背后的逻辑在于每年约50%的印度实物金需求将在三季度涌现，而10月份金价回落的概率也相当大。此外，四季度末段，黄金价格也多倾向于上涨。

　　“由于美联储对通胀容忍度提高，加息预期被延后，因此预计下半年美元利率将趋于平稳，10年期美债收益率预计在2.4%-2.8%窄幅波动，金价压力减轻。但随着复苏进程的好转，考虑到高通胀对经济增长的危害，升息是必然趋势。因此从资产配置角度来看黄金、白银中长线依旧看跌，不是最佳的保值品种。而从投资的阶段性操作来看，市场也存在一些机会。预计下半年国际金价在1200-1400美元区间震荡，重点关注三季度末印度实物金需求复苏带来的买入机会，以及该利好兑现后的抛空机会。”分析师徐乐津认为。

　　操作上，“短线投资者可少量做多黄金，止盈目标位1350美元/盎司，止损1280美元/盎司。中期则可逢高沽空黄金，入场点位1350-1370美元/盎司区域，下方第一目标位1180美元/盎司，然后1050美元/盎司，止损1400美元/盎司。”