自2005年我国实施有管理的浮动汇率制度后，新增外汇资产占基础货币投放的比例总体逐年下降，中央银行在积极探索和建设更为完善的外汇管理和相应的货币投放机制。特别是在近几年，影响外汇占款的多方面因素都出现了较明显的改变：我国在国际分工中，初级制造业工厂的角色逐步让位于东南亚新兴经济体，原材料流动方向由输出逐渐转为输入，购买力平价法下人民币低估不明显，人民币资产回报率有下降的压力，国内金融风险有上升压力，汇率机制市场化程度逐步提高，实体经济主体海外消费增加，银行持汇行为商业化程度提高。在上述多方面因素影响下，货币和资本的流入有放缓的趋势，国际收支状况正在趋向均衡方向运行，预计新增外汇占款的中长期波动性将明显增加，总体将呈现放缓的趋势。对于货币当局而言，建立新时期国际经济格局及国内市场条件下有效合理的基础货币投放和管理机制显得日益重要。